NIKKEI——日本经济新闻中文版

      全球股价总市值首次突破100万亿美元大关。由于对新冠病毒疫苗普及充满期待，经济正常化迅速被市场纳入预期。各国的大规模货币宽松措施和财政刺激政策也推动了股价上涨。观察被视为衡量股价合理水平的标准之一的与全球的国内生产总值（GDP）之比可以发现，全球股价总市值已超过全球GDP两成，创下历史新高。警惕股市过热的观点十分强烈。

      QUICK FactSet的数据显示，全球股价总市值12月18日达到了100万1872亿美元。比疫情前的2019年底增长17％，创出历史新高。3月，因疫情蔓延，全球范围内出现股价暴跌，股价总市值缩小至59万亿美元，之后在政策的支持下不断上涨。

      从各行业与2019年底相比的股价总市值增减率来看，软件等技术服务行业增长57％，在主要行业中排名第一。其次是对纯电动汽车（EV）抱有很高期待的汽车以及游戏相关产品表现坚挺的耐用消费品行业，涨幅达到47％。医疗保健行业也达到28％。

      另一方面，股价总市值减幅最大的行业是能源资源，减幅达到17％。市场普遍认为，人员和商品流动停滞会导致石油需求低迷，除此之外，重视ESG（环境、社会、公司治理）的潮流也吹来逆风。大规模货币宽松政策下利润缩小的金融行业也减少5％。

      从不同国家和地区来看，对总市值增长起到主导作用的是中美两国，二者拥有很多业绩出色的最尖端企业。其中，美国增长21％，达到42万亿美元，中国增长48％，突破9万亿美元。日本仅增长10％，止步于7万亿美元，与中国的差距被拉开。欧洲增长6％，处于增长乏力状态。

     从个别企业（总市值目前在10亿美元以上）的总市值增长率来看，位居前列的明显是医疗健康相关企业。增幅最大的是瑞士制药公司RELIEF THERAPEUTICS Holding，总市值增至原来的635倍。该公司正在开发新冠病毒相关治疗药物。

      此外，还有很多总市值快速增长的企业。比如，涉足网上虚拟体育团队竞赛“梦幻运动（Fantasy Sports）”的美国大型运营商DraftKings增长80倍，美国生物技术公司诺瓦瓦克斯制药(Novavax)增长60倍，一次性医用手套的大型生产商中国英科医疗科技增长20倍。

      总市值居世界之首的美国苹果也增长65％，成为世界唯一一家超过2万亿美元的企业。瞄准新冠疫情后新常态的资金大量流入，纯电动车行业的特斯拉增长9倍，大型半导体厂商英伟达增长2倍。在中国，网络服务商腾讯控股增长56％，阿里巴巴集团增长25％，主要股票都实现增长。

      在股价总市值的快速增长中过热感也在加强。据国际货币基金组织（IMF）推测，2020年全球名义GDP将比上年减少4％至83万亿美元。以前，全球股价总市值一直保持小幅低于GDP的水平，而超过2成属于特殊情况。总市值与GDP的比例是美国著名投资家巴菲特评价股价是否过热的指标，受到很多投资者关注。

      眼下的股价上涨也有依赖货币宽松的一面。也有观点认为，随着新冠疫苗普及，经济趋于正常化，货币宽松将缩小，这有可能成为行情的下行压力。日本大和证券首席市场经济师岩下真理指出“行情下跌时，能否回到健康的调整状态将成为焦点”。