NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　孙正义将印度和东南亚定位于潜力巨大的投资对象，但这里的独角兽企业在规模扩张的同时也在持续亏损。印度最大的手机电子结算服务企业“Paytm”在销售额大幅增长的同时，广告等前期投资也花费不菲。据当地媒体报道，运营公司One97 Communications的2018财年的最终赤字似乎进一步扩大。

　　在东南亚8国开展线上打车业务的Grab预计也将持续亏损。

　　向同行业竞争对手同时出资的手法也将迎来转机。

孙正义在记者会上（11月6日，东京）

　　从事外卖配送的美国DoorDash以西海岸为中心迅速扩张，在美国和加拿大等4000个城市开展配送业务。美国Edison Trends的调查数字显示，DoorDash截至9月底的市场占有率已经达到35％，超过Uber Eats（25％）跃居首位。另一方面，愿景基金也向Uber Eats的运营方Uber进行投资。份额争夺战持续下去的话，整体的估值都难以增长。

　　孙正义在11月6日的记者会上表示，“今后可能还会出现（和We同样的）问题”，但同时说：“这种投资不可能百发全中”。他指出，截至9月底，愿景基金从37家企业得到了1.8万亿日元的投资利润，还有22家企业估值缩水了0.6万亿日元，因此“在盈亏方面的胜败是3胜1负”。孙正义表示，部分投资对象的估值缩水，但从整个愿景基金来讲，可通过成功的投资案例来弥补。

　　投资对象看不到实情

　　对比上市企业，未上市企业的信息较少，很难看清实情。运营WeWork的We Company在履行上市程序的过程中，首次披露出资金操纵和创始人的利益相反等问题。很多软银集团的股东也并不了解这些问题。作为上市的投资公司，怎样公开未上市企业信息一事成为了课题。

　　“我们的机制不能随意篡改数字”，关于对投资对象的价值评估，孙正义在6日的记者会上进行了说明，投资对象根据各国的规则，还接受过2家外部专业机构的检查。

　　通常情况下，基金不披露投资对象的企业估值和业绩。软银集团也仅就评估方式进行了详细说明。但由于We的估值锐减，投资者对难以看到企业实情的不安在不断加剧。

　　软银集团会向愿景基金的出资者通报投资对象的信息，但不会公开给软银集团的股东。因为基金的损益大幅左右着软银集团的业绩，有声音要求软银公开信息。

　　关于We，本次例外公开了该企业的近期估值为78亿日元。如果看不到实情，将被投资家敬而远之，软银集团的股价有可能大打折扣。