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主要国家7成制造业低迷,因需求不足

2023/08/08

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海上集装箱运输已基本恢复正常(7月,加拿大温哥华、Reuters)

 

      全球商品需求正在下降。从制造业的景气指数来看,29个主要国家和地区的7成企业活动出现“萎缩”。受新冠疫情结束的影响,消费的重心从商品转移到服务业,同时以发达国家为中心的货币紧缩以及中国内需低迷产生负面影响。由于需求不足,供给制约的解除并未变成东风。服务业能否支撑整体经济将成为焦点。

 

      中国南方广东省的珠江三角洲地区,被称为“世界工厂”的企业聚集地,在经历新冠疫情带来的混乱后,已基本恢复正常。例如因等待卸货而滞留在港口的集装箱船。金融信息公司Refinitiv统计显示,截至2022年3月顶峰时膨胀至70艘以上,但最近只有20艘左右。

 

      日本海事中心的数据显示,亚洲对美国的海上集装箱运输量进入2023年后一度同比减少2~3成。业内有声音表示,“虽然存在销售需求,但无法消除零售的过剩库存,并未强劲到需要新增生产和运输”(大型集装箱船企业)。

 

      给全球带来通胀压力的供应链制约已基本解除。由于中国防疫措施的改变,经济活动实现正常化,影响明显。对于制造业来说,有助于零部件采购等生产工序的改善。然而,目前并未充分利用供应链正常化。这是因为实际需求不足。

 

 

      市场相关人士关注纽约联邦储备银行每月公布的“全球供应链压力指数(GSCPI)”。该指数以海上运输的运费和主要国家的制造业采购经理人指数(PMI)的供应链相关项目等为基础计算得出。以零为标准,正值显示供应链比平时更加拥堵、出现供应制约的情况。负值区间则显示由于需求减少,需要运输的商品很少,供应链的供需平衡在被打破。

 

      8月4日公布的7月GSCPI为-0.9,连续6个月低于零。5月跌至仅次于雷曼危机后的2008年11月创出的最低值(-1.59)的水平。2008~2009年,美国陷入经济衰退,同时金融机构的贷款能力下降,汽车等耐用消费品和生产资料的需求蒸发。

 

      受新冠疫情影响,宅家消费导致商品需求激增。美国调查公司标普全球大宗商品市场洞察 (S&P Global Commodity Insights)的海运分析与研究主管Daejin Lee针对当前的需求下降指出,受新冠疫情结束影响,“消费模式从商品转为旅游等服务的影响突出”。

 

      也有观点指出,以发达国家为中心的央行的货币紧缩效果正在显现。之前受疫情影响,实施了大规模的货币宽松政策,导致了资产价格暴涨和过度消费。目前加速的加息引发了信贷紧缩,导致需求萎缩。

 

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