NIKKEI——日本经济新闻中文版

      过去，在2007年5月和中美摩擦加剧的2019年8月，3～4个国家同时发生利率倒挂。契机是全球央行的加息，但当时经济坚挺，目的是抑制旺盛需求导致的通货膨胀。此次的通货膨胀并非源自经济过热，而是由俄罗斯进攻乌克兰导致的供应制约引发。日本SBI证券的道家映二指出，“各国央行的最优先课题是遏制通货膨胀，对经济的顾及处于次要位置”。
 
      债券市场发出的经济衰退信号正在一部分地区变为现实。

      7月在新西兰，此前持续上升的住宅价格转为同比下降。新西兰储备银行认为，今后房地产行情将持续下跌。在英国，英格兰银行发布预测称，2022年10～12月将陷入负增长，认为在2023年10～12月之前，实体经济的萎缩将持续1年。

      美国4～6月的国内生产总值（GDP）连续2个季度减少，在统计上陷入负增长。美联储（FRB）主席鲍威尔力争实现软着陆避免经济衰退，但投资者持怀疑态度。
  
      在美国全国经济研究所（NBER）认定的1980年以后美国发生的经济衰退之中，在约1年半前发生利率倒挂的情况很多。瑞银三井住友信托财富管理（UBS SuMi TRUST Wealth Management）的青木大树表示，期利率倒挂“或将对企业的资金周转造成负面影响”。银行以短期利率筹集资金，以长期利率借给企业，通过利差赚钱。利率倒挂将挤压银行的利差，对企业贷款将减少，设备投资等有可能放缓。
    
      ▼利率倒挂：期限短的债券的利率超过长期债券的利率。通常情况下，债券的期限越长，风险越高，利率也越高。长期国债会在未来经济前景恶化时被买入，利率将下降。短期国债的利率容易受货币政策的影响。在加息导致经济恶化令人担忧的局面下，容易发生倒挂现象。