NIKKEI——日本经济新闻中文版

       焦点是各国全面重启经济活动之后的趋势。目前的储蓄率提高可以说是正在积累家庭收支用于消费的余力。如果像美国那样维持消费复苏，储蓄率有可能下降。

       实际上，感染再次扩大的风险正在提高，经济前景的不确定性突出。如果全面的需求复苏需要较长时间，储蓄率也将居高不下。很多经济学家认为“在疫苗问世之前，人员移动将受到抑制，以服务领域为中心，消费会持续低迷”。

       对失业感到不安

       在美国，越来越多观点认为失业率要经过很长时间才能恢复至危机前的水平无法消除对失业和收入减少的不安，也成为消费者捂紧钱包的原因。

美元（reuters）

       德国证券的首席经济学家小山贤太郎预测称，日本的储蓄率在4~6月迅速上升至18％水平之后，2021年也将徘徊在10~11％这一高于疫情前的水平。大规模经济刺激对策导致公共债务进一步膨胀，“出于对将来增税的担忧，家庭的预备性储蓄将增加”。

       在新冠疫情后，企业也开始控制非必要非紧急的支出。即使政府最大限度地动用财政，注入资金，如果民间部门将钱存在手里，经济增长力也不会提高。日本银行（央行）总裁黑田东彦表示，由于疫情长期化，“企业和家庭的增长预期下降，（投资和消费等的）支出态度或趋于慎重”，将这一点列为经济的下行风险。

       如果民间维持储蓄过剩的状态，自然利息率（不会引起经济加速和减速的中性利率水平）将下降。德国证券的小山表示，“央行难以摆脱低利率政策的‘日本化’将在欧美扩大”。为了避免经济、物价和利率陷入停滞的“低温经济”进一步加重，有必要重新调整经济政策。