NIKKEI——日本经济新闻中文版

      例如，出口增长主要是因为处于贸易战漩涡中的大豆。5月的大豆出口额（季节调整值）环比大幅增长9成。由于与美国关系恶化，中国改为从巴西进口大豆，东南亚和欧洲的订单涌向价格下降的美国产大豆。采购网的混乱成为暂时性的利好因素。汽车等耐久消费品消费大幅增长也可能是因为由于担心上调汽车关税导致价格上涨而产生了抢购需求。

美国总统特朗普（资料图，reuters）

      此外，美国联邦储备委员会（FRB）的加息也具有冷却经济的作用。由于房贷利率上升等原因，4～6月期的住宅投资减少1.1%，连续2个季度陷入负增长。美国家庭的储蓄率在3%左右，已降至金融危机前的水平，消费过剩的担忧声出现升温。车贷等贷款的拖欠率也开始上升，美联储加息存在导致家庭消费夭折的风险。

      美国经济最令人担忧的是深陷贸易战的泥潭。美国商会指出，“由于钢铁的进口限制措施，钢材价格从较今年1月上涨了4成”。美国对钢铁加征25%的关税，钢材价格上涨之所以超过加征关税的水平，是因为竞争压力减弱，美国钢铁生产商相继乘机涨价。钢材价格的上涨将直接导致汽车产业和建筑行业的业绩恶化，对美国经济构成下行压力。

      IMF警告称，如果特朗普政权上调汽车关税，美国经济将被拉低0.6个百分点。特朗普政权则乐观地表示，“目前还看不到贸易问题对宏观经济造成的影响”（财政部长姆努钦），美国经济的增长伴随着减速风险。

    日本经济新闻（中文版：日经中文网）河浪武史 华盛顿