NIKKEI——日本经济新闻中文版

       受中国经济减速的影响以及美国加息引发的担忧，新兴市场国家金融和证券市场的资金外流日趋明显。显示股票市场整体动向的MSCI（摩根士丹利资本国际）新兴市场指数于8月24日创出2009年6月以来的新低，此外，马来西亚和印度尼西亚货币一度贬值至17年以来的新低。不过，各国间的资金外流的程度也存在差异。

　“或许是印度尼西亚和巴西”，长期涉足新兴市场国家投资的富兰克林邓普顿基金集团(Franklin Templeton Investments)的马克·莫比尔斯(Mark Mobius)在提及哪些国家将遭受中国减速的影响时，提到了这2个国家。莫比尔斯指出，这两个国家的相同点在于“对中国出口依赖度高，以及对资源依赖度高”。

　 根据法国兴业银行的数据，以对中国出口占该国出口整体的比例作为纵轴，以资源出口占该国经济整体的比例作为横轴，在坐标上标注了主要新兴市场国家和资源型国家。与上证综合指数创年初以来新高的6月12日相比，对中国依存度为12％、资源依存度为3％的印度尼西亚的货币印尼盾贬值5％。美国Voya Investment Management分析师Tanweer Akram指出，“如果内需低迷、出口下滑，经济整体将崩溃”。


　 巴西大型资源企业淡水河谷公司以等同于白送的价格出售了澳大利亚东部的年产能280万吨的煤矿。理由是煤炭价格暴跌。淡水河谷股票在全球股价联袂下跌之中，一度创出11年以来新低，拉低了该国的主要股价指数Bovespa指数。

　 在印度尼西亚，中央银行行长阿古斯(Agus Martowardojo)表示正在“极力防止印尼盾贬值”。似乎正在通过外汇干预来提振印尼盾，但距离全面反弹仍然遥远。另外，作为石油出口国，马来西亚货币林吉特也贬值10％，而俄罗斯则同时遭受了经济制裁的影响。

　 另一方面，虽然同为新兴市场国家，但资金外流比较轻微的是印度。在作为资源进口国的该国，资源价格下跌反而构成东风，主要指数SENSEX仅小幅下跌。瑞银财富管理(UBS Wealth Management)建议“超配”（增加资产配置比重）印度股票。该公司亚太地区负责人表示，“即使亚洲减速表面化，（印度）企业的生产活动也将保持良好”。在过去10年里，印度年均实际增长率超过7％。

　 新兴市场国家中似乎还有些国家的股票遭到了超过实际经济情况的抛售。美国JP摩根资产管理公司新兴市场业务首席投资官理查德·蒂瑟林顿(Richard Titherington)在写给客户的邮件中表示，“新兴市场国家股票的PBR（股价净值比）处在如此低水平的时间在1989年以后仅占3％”。同时称，MSCI新兴市场指数的PBR已低于1.3倍，“产生了良好的投资机会”。投资者对市场的筛选似乎也将不断增强。
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