NIKKEI——日本经济新闻中文版

        8月17日，日本政府发布4～6月的国内生产总值（GDP）速报值，时隔3个季度再次陷入负增长。虽然社会普遍认为，GDP下滑仅为暂时，7～9月以后将重新恢复增长，但中国的经济减速和食品价格上涨将导致消费者信心下降，有可能对经济复苏产生负面影响。

　　日本内阁府于8月17日发布的4～6月GDP速报值显示，剔除物价变动影响的实际季节调整值为环比下降0.4%，按年率换算下降1.6%。
　　
　　“暂时性因素”

　　但是，日本政府和民营调查机构都认为负增长具有暂时性，经济正处于横向波动区间。日本经济财政与再生相甘利明在17日的记者会上表示，由于气候异常导致空调销量减少以及增税带来的轻型汽车销量下滑等，“暂时性因素非常多。经济复苏的可能性很大”。

　　对10家民营调查机构发表的预期值进行统计显示，7～9月的实际经济增长率预期为按年率换算平均增长1.9%。没有一家调查机构预计日本经济将连续2季度陷入负增长，认为经济将进入减速局面的观点为0。野村证券的木下智夫表示，“在出口、个人消费和设备投资这3个引擎的带动下，经济将回归复苏轨道”。

　　个人消费方面，炎热的夏季使饮料等季节性商品的销量出现增长。此外，各个地方自治体为刺激个人消费在3月底决定发行的“商品优惠券”，其90%将销售到9月底。这也对个人消费构成利好。虽然4～6月的设备投资处于持平水平，但日本银行（央行）和日本政策投资银行的调查显示，企业的大规模计划正在陆续制定中。

　　不过，仍然存在下行风险。受海外经济减速的影响，4～6月出口下滑超出预期。对中国和东南亚出口的智能手机零部件和汽车出现下滑，对美国出口的生产机械也萎靡不振。

　　巴克莱证券的森田京平预测称，“受美国经济复苏的推动，出口将在7～9月转为增加”，但对中国等亚洲国家出口的前景仍严重充满不确定性。

　　中国人民币贬值可能有助于本国经济的复苏。另一方面，对于日本贸易来说，存在低价中国产品的进口增加、日本出口减少的风险。

　　人民币贬值令人担忧

　　此外，如果人民币贬值导致中国人的购买力下降，访日外国游客的消费也有可能放缓。4～6月的访日游客消费总额换算为年率实际达到2.5万亿日元，创出历史新高。如果外国游客消费陷入冷却，将对日本地方经济造成打击。

　　资源型国家和新兴国家的经济放缓也构成风险因素。由于中国需求减少，原油等大宗商品价格持续下跌。如果美国加息导致投资资金撤走，新兴国家的经济也将随之下滑，对日本出口的消极影响风险将增加。

　　日本国内家庭收支的节约意识正在加强，这也构成风险因素。由于日元贬值，食用油和调料等生活必需品持续涨价，尽管很多大企业在春季涨了工资，但仍出现了家庭加强储蓄的迹象。如果消费者信心进一步减弱，将成为拉低消费的因素。
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