NIKKEI——日本经济新闻中文版

      自印度莫迪政权上台到11月26日正好半年。在其吸引外资企业投资政策的推动下，韩国浦项制铁公司（POSCO）等海外企业相继决定在印度建设新工厂等。新政权上台之后，外国对印度直接投资比上年同期增长了20%以上。出于对“莫迪经济学”的期待，印度股市也创出了历史新高。不过，企业业绩增长仍然缓慢，实现全面增长或许仍需要时间。
    

印度总理莫迪（中）提出吸引外资制造业的“印度制造”政策（AP）

     “莫迪经济学”初显成效

　 韩国钢铁企业浦项制铁11月中旬宣布，将在印度西部古吉拉特邦建立汽车用钢材加工工厂。投资额将达到2千万美元。该邦是莫迪长期担任首席部长的“故乡”，同时汽车产业正不断聚集，因此还是象征印度经济改革和产业振兴的地区。

　 在上台之后，莫迪提出的构想之一是“印度制造（Make In India）”。其构想是吸引以汽车为代表的制造业进驻印度。以浦项制铁为代表，海外企业对这个构想纷纷给予了回应，明确显示出积极投资的姿态。在将放宽对外资限制的房地产领域，日本Tama Home公司9月也决定进驻印度。

　 此外，对于在印度全境完善互联网等IT基础设施的“数字印度”构想，全球IT企业给予了关注。美国IT企业思科系统11月宣布了年内向印度投资17亿美元的计划。此外，日本软银也计划在今后10年里，向印度的互联网产业投资1万亿日元。

　 2014年5～9月，外国对印度直接投资达到127亿美元，比上一年同期增长24％。11月17日，在印度首都新德里召开了日印经济联合委员会会议。日方代表、三井物产社长兼日印经济委员会会长饭岛彰己表示：“世界对印度的期待值正在提高”，显示了随着改革的推进、日本投资将加速的看法。

　 由于对“莫迪经济学”的期待，印度股市持续走高。代表性股价指数、孟买SENSEX指数5月下旬以后上涨了约15％，徘徊在历史最高点附近。

　 另一方面，印度企业的业绩还并未达到市场的预期。构成SENSEX指数的30家主要公司2014年7～9月的净利润（合并净利润、部分企业为单独数据）合计达到约5875亿卢比（约合人民币584.7亿元），与上年同期相比仅增长6％，与4～6月的2位数增长相比出现回落。

　 在经济好转易于反映到业绩上的消费相关企业中，最大汽车企业玛鲁蒂铃木、最大日用品企业Hindustan Unilever（联合利华的子公司）等排名靠前的企业的利润增幅相比4～6月出现扩大。但是，大型汽车企业马辛德拉公司(Mahindra & Mahindra)和塔塔汽车均出现利润下滑。而在被认为将实现增长的能源领域，塔塔电力出现7亿7千万卢比的最终亏损。

　在股票市场，很多观点认为“政策推动企业业绩全面改善本来就需要较长时间”（日本大和证券旗下印度当地法人）。例如，基础设施项目的获批件数正在增加，但实现盈利预计要等到2015财年（截至2016年3月）以后。

　 莫迪政权将于明年2月敲定2015年度财政预算，预计将纳入新的改革。在国内外的强烈期待中，是否能努力拿出改革的成果将受到关注。

      莫迪面临的课题

　 印度国内外企业要求莫迪政权最优先的经济政策是改善商业环境。复杂的税制、土地征用困难、脆弱的基础设施……。能否消除这些一直阻碍对印投资的障碍，是莫迪政权力争实现的产业振兴所面临的课题。

　 在17日的日印经济联合委员会会议上，日本方面提出了涉及多个方面的要求。具体来说，包括税制改革、修改土地征用法、加快环保监管审批等。此外，还要求促使基础设施建设审批手续更加透明和迅速、放缓金融监管等。这些都是莫迪政权上台之前日本就一直要求的内容，不仅是日本，同时也是世界各国的期望。

　 日本贸易振兴机构（JETRO）理事长石毛博行强调称：“对莫迪政权的期望是其成为‘实干内阁’”。莫迪政权提倡的改革的核心内容与前政权相比并没有明显差异。莫迪如何凭借强大的领导能力具体落实改革方案的能力正受到期待。

　 在改善商业环境的举措方面，印度已经启动税制改革等，但走向全面改革仍需要时间。如果改革陷入停滞，已开始向印度聚集的外资有可能再次离去。

      （堀田隆文 孟买）
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