NIKKEI——日本经济新闻中文版

      源自欧洲的长期利率上升正在推动欧元升值。虽然主角是欧洲中央银行（ECB）行长德拉吉，但还存在背后的推动者。那就是德国总理默克尔。在贸易和货币问题上，为了避免与美国的正面冲突，正在倡导容忍欧元升值。而其背后隐约可见的是中国的影子。

   　美元、日元、欧元。对比这3种货币，日元最弱，另一方面，欧元的强势最近日趋突出。促进欧元升值的是6月27日德拉吉的发言。被解读为暗示退出货币的量化宽松，这使得欧元在主要货币中独自走强。但在1个多月之前的5月22日，默克尔就撒下了欧元升值的种子。

 　  访问柏林一所学校的默克尔承认，“欧元过于弱势”，列举了推进货币宽松的“欧洲央行的政策”。作为欧元贬值的结果，表示“德国的产品相对变得廉价”，提出了正在导致德国的贸易顺差扩大这一认识。

 　  德国总理针对汇率行情水平作出表态实属罕见。更何况还存在自德意志联邦银行时代起就重视央行独立性的国情，提及“欧洲央行的政策”等可以说史无前例。

 　  默克尔明显意识到美国。特朗普政权严厉批评了德国贸易顺差中的对美国顺差，并指出原因是欧元的贬值。默克尔采取向学生发表讲话的形式发出了信号，即德国早已知晓这一问题。

   　当然，即使打算推动欧元升值，在欧洲央行继续实施货币宽松的情况下，升值也难以变为现实。对欧洲央行来说,眼前的绊脚石正是德拉吉的老家意大利的银行的不良债权问题。

 　  德国对于意大利当局的公共资金注入提出了严格条件，但已开始通过放宽条件来推动意大利的银行重组。你若有心，我亦有意。由于看到了平息金融动荡的头绪，德拉吉暗示将退出大规模货币宽松。结果，德国等的长期利率上升，欧元不断升值。