NIKKEI——日本经济新闻中文版

      原油和有色金属等国际商品价格转为上涨，创下约3个月来的新高。在世界各地重启经济活动、对景气复苏期待加大的情况下，各国央行也在加强金融宽松。投资资金转向和股票同为风险资产的商品领域。实际需求尽管开始恢复，但依旧疲软，有观点认为，受新型冠状病毒疫情的影响，行情上涨的持续力有限。

      纽约商品交易所的WTI（西德克萨斯中质原油）期货为每桶39美元左右，涨至5月初的约2倍。6月22日，8月份的近期期货的收盘价更是时隔约3个半月突破了每桶40美元。除各国经济重启的因素外，由于产油国大幅减产，对供需平衡得到改善的期待也在加大。

      美国是世界上最大的原油消费国，占需求4成的汽油出货量在逐步增加。4月上旬时较上年同期减少了一半，但随着经济重启和进入夏季的自驾出行季节，6月上旬的出货量比2个月前增长了5成以上。尽管出现对第二波疫情暴发的担忧，但行情并未出现明显下跌。

      原因在于投资资金增加。WTI的投机者净买入额在3月以后迅速扩大，处于2年来的高位。日本市场风险顾问公司（Market Risk Advisory）董事长新村直弘分析认为“由于股价急剧复苏，股票在投资资产中的占比提高，为保持平衡，投资者更倾向于买入商品”。

      各国央行的大规模宽松政策带来了高流动性。美国联邦储备委员会（FRB）本月表明了零利率政策至少会持续到2022年的方针。欧洲央行（ECB）也大幅增加了国债等资产收购额度。

      宽松资金还流向作为工业基础原料的有色金属。伦敦金属交易所（LME）的铜期货本月的基金持仓额时隔约4个半月再次转为净买入。中国等各国的经济指标持续改善，基金转变态度。增加了回购。

      3个月铜的结算价报在每吨5800美元左右，比3月下旬的低点上涨2成以上。铝也比5月中旬的低点上涨1成，处于3个月来的高位。

      在股价走高局面下很容易被抛售的“安全资产”黄金也在宽松资金的支撑下处于高位。由于低利率的长期化，国债的利息收入减少，黄金的吸引力相对提高。纽约商品交易所黄金期货价格为每盎司1750美元左右，比3月中旬创下的低点上涨了约2成。