NIKKEI——日本经济新闻中文版

星巴克7～9月财报显示，中国市场的客单价下滑（REUTERS）

      在11月2日的美国股票市场上，道琼斯30指数连续4天上涨，比前一天上涨564.5点，报收于33839.08点。美国发布的经济统计数据显示出工资推动型通货膨胀的趋缓倾向，货币紧缩政策长期化的警惕感减弱。受美国长期利率下降的支撑，以科技相关股票为中心，股价出现上涨。

      各家企业开始陆续发布2023年7～9月财报。最近几天，中国消费的动向成为消费相关企业财报说明会上的固定话题。

      在11月2日的星巴克财报说明会上，股票分析师们提出的第一个问题是：“中国门店的顾客人数在增加，但单价是不是下降了？”

      考虑到中国2022年春夏实施的疫情防控措施的影响，当前星巴克的业绩复苏势头较弱。星巴克首席执行官（CEO）拉什曼·纳拉辛汉（Laxman Narasimhan）提到了向好的一面：“在中国，上午的销售额已经恢复到疫情前的水平”，但很难说这样就可以消除担忧。

      尽管星巴克在最大的美国市场实行了涨价措施，但顾客人数和客单价都出现增长，势头良好，股价比前一天上涨9％。但正因为此前一直被视为最大风险的美国消费显示出了出乎意料的强劲，市场才更容易意识到中美两国的消费能力差距。

      旅游胜地和机场等免税店销量较大的大型高档化妆品企业雅诗兰黛（Estee Lauder）11月1日发布的财报显示，中国人的旅游需求减少对其业绩造成直接打击。为了调整剩余库存，雅诗兰黛被迫低价销售，包括中国在内的亚太地区的销售额减少6％。虽然2日的股价有所反弹，但仍比年初下跌5成以上。

      11月1日，在中国销量很大的高端羽绒服品牌加拿大鹅将2023财年（截至2024年3月）销售额预期下调至12亿~14亿加元，降幅约1成。主要原因也是中国经济预期恶化，股价比年初下跌了超过4成。

      2023年9月下旬~10月上旬，中国国庆节期间的消费额同比增长了9％，但瑞银证券的Christiane pan等很多观点认为“涨幅依然低于疫情前”。原因是房产在中国家庭资产中的占比很大，受现在房地产行情的影响，消费者普遍感到担忧。

      美国也有令人担忧的因素。美国的零售额连续6个月环比上涨。目前与疫情前的2019年相比，零售额已上涨3成以上。但面临创历史记录的高利率和长期通货膨胀，消费的前景不明朗。美国零售联合会（NRF）11月2日公布的最新美国年底商战的销售额预期为同比增长3~4％，增幅将创2019年以来的新低。

      大型零售企业塔吉特CEO布莱恩·康奈尔(Brian Cornell)在美国CNBC的节目上指出：“可选消费品本来就出现了减少趋势，现在就连食品消费也减少了”。他透露，年底商战的库存也是“保守”估计。

      进入11月，零售企业正式进入结算期。中美消费“双减速”是否会发生，市场相关人士越来越关注这一对美国企业而言的最大风险。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）朝田贤治