NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　4月6日，美国制药巨头辉瑞（Pfizer）与爱尔兰制药巨头艾尔建（Allergan）宣布取消并购计划。原因为美国财政部出台新政，以阻止以避税为目的的并购，两家公司的合并将无法产生节税效果。利用税务技巧来减轻赋税负担的美国跨国企业将被迫调整战略。

　　辉瑞在4月6日发表的声明中称，并购计划告吹的原因是“美国财务部出台的限制新政”。辉瑞将支付1.5亿美元，用于并购艾尔建所需的作业经费。如果辉瑞成功收购艾尔建，将诞生总额高达1600亿美元的史上第2大并购案。

　　辉瑞和艾尔建在2015年11月就合并达成了共识。艾尔建在祛皱药“保妥适（Botox）”和干眼症药物方面存在优势，辉瑞希望将艾尔建收入旗下，成为全球最大规模的制药企业，并计划将总部移至法人税率大幅低于美国的爱尔兰（法人税率为12.5%），以减轻赋税负担。

　　4月6日上午，艾尔建首席执行官（CEO）布伦特·桑德斯（Brent Saunders）接受美国经济节目采访时表示，“这似乎是针对我们的并购案”，表达了对美国财政部变更规则的不满。

　　美国财政部新政针对一些收购税率比美国低的外国企业、并将总部转移至当地从而达到避税目的的企业，限制美国子公司的税额扣除。高盛经济分析师亚历克·菲利普斯（Alec Phillips）认为，“此次税制规则的变更涉及范围很广，比预想的更严格”。

　　对于辉瑞来说，收购艾尔建失败是其以节税为目的的第二次并购失败。2014年辉瑞向税率比美国低的英国制药企业阿斯利康（AstraZeneca）发起收购要约，但是遭到阿斯利康的拒绝。辉瑞不得不撤回收购提案。

　　美国的法人税实效税率约为40%，在发达国家中最高。在全球经济增速放缓的背景下，跨国企业通过避税来实现股东利益的最大化。美国投资银行的一名高管表示，“如何并购美国以外税率较低国家的企业，成为最近几年来并购的主题”。

　　高盛等机构的统计数据显示，由于多家企业采取税务战略，2015年美国500强公司平均的法人税实效税率低于30%。美国政府对此趋势提高了警惕，辉瑞与艾尔建的并购案成为美国政府打击的目标。美国总统奥巴马在4月5日的记者会上表示，“美国存在只有富人和大企业才能钻的空子”，呼吁强化对企业避税的限制。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网） 纽约 山下晃
版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。