NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　日本企业在海外所赚资金流回日本国内的速度正在加快。2014年从日企海外子公司回流到日本的红利资金仅前11个月就超过了历史上的全年最高水平，预计全年有望首次突破4万亿日元大关。除了海外业务表现坚挺外，因日元贬值，将外汇换成日元以确保手头资金的企业也十分突出。回流资金将多大程度用于设备投资和加薪将成为能否提振日本经济的关键。

　　国际收支统计数据显示，日本企业2014年1～11月在海外获得了5万8287亿日元的投资收益，其中65%（3万8153亿日元）流回了日本。回流额比上年同期增加了16%，已超过创历史最高纪录的13年全年的水平。13年12月约有2700亿日元投资收益流回日本，14年全年很可能突破4万亿日元大关。

　　日本财务省统计显示，回流额最高的是汽车产业。月回流额达数百亿日元的情况比比皆是。三菱汽车2014年4月从主力生产基地泰国的合并子公司获得了366亿日元的红利。

　　2014年下半年日元很可能贬值至1美元兑120日元。“预计日元难以进一步贬值的企业可能将资金转移回国内”（大和综研的首席经济学家熊谷亮丸）。在日元贬值的情况下，如果当地法人将以外汇计价的利润转移到日本国内，以日元计价的收益将出现膨胀，从而可确保更多的手头资金。此外还很大程度上是为了弥补国内业务的收益下滑。

　　日本烟草产业（JT）公司预计最早将于2015年从海外子公司JT International获得红利。在国内的烟草市场日趋萎缩的背景下，要想继续达成将红利支付率提高至50%以上的目标，海外收益的回流不可或缺。

　　今后海外的收益将在多大程度用于日本国内投资将成为焦点问题。也有观点认为，转移回日本的资金增多是“企业将生产基地等转移回国内的先兆”（瑞穗综合研究所的首席经济学家高田创）。日本企业截止2014年3月底约有328万亿日元的留存利润，如果海外回归利润只是增加这一数字而不投入实际使用，将难以带动经济走向良性循环。

　　部分国家也存在阻碍收益流回日本的因素。一些国家不对日企的红利征税，对于从上述国家的日企子公司获得的红利，日本政府和执政党决定从2015年度开始在日本征税。日本在澳大利亚和巴西获得的红利将成为征税对象。日本在上述两国拥有资源开发权益的能源公司和商社众多。SMBC日兴证券的高级分析师盐田英俊指出“此举可能对石油公司将海外所得收益投入燃气等业务的趋势产生影响”。

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