NIKKEI——日本经济新闻中文版

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）11月7日获悉，围绕东芝重组方案，获得优先谈判权的日本国内投资基金“Japan Industrial Partners”（JIP）已提出正式收购方案。其核心内容是由十几家日本企业出资，基于当前股价，以2.2万亿日元左右的价格收购东芝的全部股票，将该公司私有化。东芝将在讨论重组方案的特别委员会会议上决定是否接受该提案。

东芝标志（摄影：为广刚）

       JIP于10月获得了优先谈判权，在详细进行资产核定的同时，敲定了方案的细节。收购额方面，似乎在方案中列入了基于东芝当前市值（2.2万亿日元）的内容。

       认购股票的公开要约收购（TOB）大多在股价基础上进行一定程度的加价来促使认购。但因为市场已经考虑到重组因素，东芝的股价一直在高位徘徊。在盈利能力这一实力方面，半导体业务的前景出现了不确定性，JIP被认为因此才提出了略高于当前股价的方案。

       在日元贬值的情况下，以美元计价的价值会缩水。海外基金公股东是否会参与略高于当前股价的公开要约收购，这一点存在风险。

       另一方面，以日本企业为中心，短期内是否会提出高于这一价格、在约束方面更为有利的其他方案，目前还是个未知数。除了JIP的方案以外，还会综合考虑多种因素进行讨论，包括大股东是否还有其他出售股票的机会。

       收购资金方面，日本企业将出资1万亿日元左右。除了中部电力和欧力士之外，JIP自身也将投资1000亿日元。已经有十几家日本企业表示有意出资。另一方面，似乎有多家外资基金认为投资效果不大，不参与计划。

       其余收购资金将通过没有表决权的出资以及从金融机构贷款来解决。截止到11月7日，似乎尚未从金融机构获得约定提供贷款的承诺函。但目前JIP正在进行最后阶段的谈判，以便在东芝接受此次的私有化条件时，能在11月内完成融资程序。

       东芝从4月开始公开征集包括股票私有化在内的重组方案。JIP与日本政府及民间基金公司“产业革新投资机构（JIC）”结成联盟，于7月进行了第2次投标。后来，JIP与JIC解除了联盟关系，分别参加竞标。截至11月7日，JIC尚未提出正式方案，将继续进行讨论。