NIKKEI——日本经济新闻中文版

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）3月31日获悉，美国投资基金贝恩资本（Bain Capital）正商讨收购东芝。目前正以股票私有化为前提推进制定收购方案。贝恩资本与东芝最大股东投资基金签订了实施TOB（要约收购）时的响应协议等。外资主导的日本企业的收购大多面临日本修订后的《外汇法》及各国的反垄断法等课题，东芝股票私有化能否实现还不得而知。

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      贝恩资本与东芝最大股东埃菲西莫资本管理(Effissimo Capital Management)签订了协议，内容包括贝恩资本对东芝实施TOB时，埃菲西莫资本答应出售持有的所有股票，不接受贝恩资本以外的第三方TOB。随着持有近10％东芝股票的最大股东表明了希望东芝私有化的态度，分割整个集团的方案受挫的东芝重组将以私有化为中心推进。

      贝恩资本不会单独收购东芝，将与日本投资基金等日本国内企业建立联盟。收购方案一旦确定，将向东芝申请私有化。由于贝恩资本从东芝收购存储器业务等，因此认为通过私有化可以提高企业价值。随着贝恩资本与埃菲西莫资本事实上联手，其他外资基金有可能难以提出自己主导的收购方案。

      东芝拥有日本《外汇法（修订）》中定义为对日本政府特别重要的“核心业务”的核能业务。收购东芝需要经过日本政府重点审查，外资贝恩资本单独收购东芝事实上不可能。中国等各国反垄断法的审查也将成为障碍。

      围绕东芝私有化，2021年4月英国投资基金CVC Capital Partners最初曾提出收购提案，但双方的谈判已事实上终止。由主导分割方案的东芝社外董事构成的战略委员会也于2021年与5家外资投资基金商讨了实现私有化的可能性。这些方式面临的障碍都是日本《外汇法》，此次贝恩资本收购东芝能否实现还不清楚。

      贝恩资本3月31日表示“不是已经确定的事实”，在此基础上回应称“要想实现东芝私有化，还有很多要解决的课题”。关于贝恩资本与埃菲西莫资本的协议，东芝也在当天表示“一概没有关系也不知情”。