NIKKEI——日本经济新闻中文版

      索尼6月30日宣布将通过公募增资以及发行新股认购权公司债（可转换公司债券，CB）等最多筹资4400亿日元。这是索尼时隔26年再次进行公募增资，索尼希望确保长期资金，并集中投资在全球份额居首的图像传感器业务，进一步提高竞争力。索尼认为长达约10年的电子业务重组已告一段落，计划今后将经营重心转至寻求增长。

      索尼计划通过公募增资筹集约3200亿日元，通过发行可转换公司债筹集1200亿日元。将以公募方式最多发行新股9200万股，可转换公司债如果全部行使新股认购权则将达到2271万股，加起来相当于已发行股票的9.8％。关于公募增资，预定日本国内占约40％，海外占约60％，均在7月21～23日启动。

      “如果要筹资那就利用公募增资”，该项目的启动要追溯到2014年12月。索尼高层向负责筹资事宜的投资银行相关人士说出了内心的想法。

     之所以如此表示，是因为索尼切实感受到了结构改革的成效。此前，忙于电子业务重组的索尼因通过裁减总部及销售公司的员工等进行结构改革，整个公司曾弥漫着紧迫感。2014年年底，一位高层表示，“业绩确实出现回转”。随后，索尼股价应声上涨，股票市场要求给出具体增长战略的呼声日渐高涨。

     15年2月，索尼确定了以社长平井一夫和副社长吉田宪一郎为核心的新经营体制，同时提出了截至2017财年（截至2018年3月）的中期经营计划，其中提到了“向盈利和增长领域进行投资”。平井表示，“今后将致力于创造机会，实现未来增长”，可见索尼为了将增长预期变成现实，正伺机确保资金。     

     筹集的资金将用于图像传感器等元器件业务的增产投资，以及研发费用。拉动索尼增长的是元器件、游戏、电影和音乐业务，但索尼明显表现出将重点投资潜在增长力较大的元器件业务的想法。计划到2017财年使该部门的营业利润最多达到1800亿日元，同比增至2倍。

      通过增资，索尼的自有资金比率（不包括金融在内，截至上一财年底约为29％）将有所增加，财务体制会得到改善。如果有助于提高评级，资金确保的自由度将增加。此前，因忙于重组，索尼在新技术和新产品的投资方面比较草率，而眼下终于将找到机会像松下和日立制作所一样，着手进攻型投资。

      索尼6月30日的股价一度较上一交易日下滑9％，跌至3430日元。这是因为增资报道一出，股民担忧单股价值变低，但最终收盘价为下滑8％，低于因发行新股而出现的稀释率（约10％）。市场上有声音表示，“（索尼此举）是为了增强优势业务而进行的积极增资”（日本信金资产管理 藤原直树）。

      索尼设定的目标是，到2017财年（截至2018年3月）合并营业利润达到5000亿日元以上（上财年为685亿日元），净资产收益率（ROE）达到10％以上。

      虽说索尼一直在进行重组，但智能手机和电视的需求和价格变动较大，要确保稳定收益仍非易事。索尼能否通过此次增资，利用筹集到的资金，切实回报市场长期以来的期待呢？市场正对索尼平井体制的手腕拭目以待。
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