NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　日本车企的业绩正在不断攀升。2015年4～9月从显示主营业务盈利的合并营业利润来看，富士重工同比大增了约50%，而马自达和铃木也增长10～20%，大有创下历史新高的势头。此外，日产汽车也实现了50%左右的利润增长，接近历史最高记录。在日本国内和新兴国家市场减速的背景下，日本车企在北美市场扩大了销量，日元贬值效果也推高了收益。汽车行业的强劲业绩对于零部件和材料等广泛领域的合作伙伴来说或将构成共同利好。

　　富士重工、马自达和铃木的营业利润均超过此前的公司计划，而尚未发布4～9月预期的日产也有望接近2005年4～9月的最高利润点（4115亿日元）。此外，丰田也很有可能创出营业利润新高。

　　从7家车企的总利润来看，连续2年创下新高。北美市场的强劲抵消了轻型汽车增税导致低迷的日本国内以及印度尼西亚、泰国等亚洲新兴国家的减速。

　　2015年美国新车销售借助低利率和汽油价格走低的东风，有望时隔14年达到1700万辆。尤其是利润空间较大的SUV销量抢眼，富士重工推出“森林人”，日产推出“ROGUE（日本名：X-TRAIL）”等具有强大竞争力的新车型，提高了盈利能力。而铃木在份额居首的印度市场上销量大幅增长，对整体起到拉动作用。

　　各家车企在金融危机后曾极力抑制增产投资，形成了精简的盈利体制，销量增长能够直接反映到利润上。与欧洲车企等相比，日本车企的高增益率非常突出。

　　此外，日元贬值效果也非常明显。2015年4～9月，日元对美元汇率为1美元兑121日元左右，比1年前贬值约18日元，推高了各车企的收益。日元对美元的贬值效果在富士重工和日产的利润表上被认为扩大至1000亿日元。超过了俄罗斯卢布和巴西雷亚尔等新兴国家货币的贬值幅度。

　　全球最大汽车市场中国的减速风险正在加强，但从目前来看影响甚微。从1～9月的在华销量来看，在日系车中排在份额首位的日产增长2％，马自达也增长了13％。中国业务的盈利一般体现到“经常性收益以下”项目中。

　　新兴国家经济减速，各车企的业绩依然坚挺。汽车相关行业是占日本上市企业整体利润20%左右的最大盈利来源，对合作伙伴的带动效果也值得期待。

　　同时，市场前景也面临不确定性。除了中国市场进一步减速的风险之外，德国大众的尾气检测造假问题也将对柴油车的销售等造成影响。而影响的程度有多大，目前仍然难以预料。
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