NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　长期持续高速增长的新兴经济体的前景出现不确定性。新兴经济体国家批评“美国缩小量化宽松致使资金外流”。对此，日本经济新闻（中文版：日经中文网）采访了对新兴经济体深有研究的美国摩根士丹利投资管理公司（Morgan Stanley Investment Management）的鲁奇尔·夏尔马（Ruchir Sharma）。

鲁奇尔•夏尔马（Ruchir Sharma）

　　记者：您怎么看待新兴经济体的现状？

　　夏尔马：在全球经济中新兴经济体占有高达35%的比重。不能把所有的新兴经济体国家混为一谈，它们之间国与国的差别非常巨大。

　　过去10年是所有新兴经济体国家的经济表现都很良好的罕见的10年。因为1980～90年代具备了贫困的新兴经济体追赶发达国家的特殊环境。商品行情高涨惠及了生产初级产品的新兴经济体。受益于全球性的货币宽松，投资者的资金涌入了新兴经济体。

　　这种特殊环境使所有的新兴经济体国家受益，不过这种状况正在结束。今后将变成有的国家变好，有的国家变坏的正常状态。

　　记者：今后10年将取得成功的国家和难以成功的国家有什么差别？

　　夏尔马：过去10年成功了的国家在未来10年将难以成功。大部分国家在成功后骄傲自满，浪费出口商品赚取的资金，怠于改革。另外还存在依赖国外资金，政治领导人思想老旧等问题。

　　不过在新兴经济体中也开始出现与上述情况相反的动向。那是新任领导人推动改革，资金在回归国内，而且政府债务水平也不高的国家。例如菲律宾、哥伦比亚，巴基斯坦、肯尼亚、韩国、印度和印度尼西亚等国的状况都出现了改善。泰国虽然出现了政治混乱，但是经济状况却在变好。

　　记者：您怎么看待中国经济的走势？

　　夏尔马：中国的风险是增长减速。目前每年的经济增长率为7%，不过今后两年可能减速至5%左右。与日本1970年代后半期的状况十分相似。如果经济增长率能够止跌于5%也不会出现太大问题。虽然将对对华出口较多的国家造成消极影响，但是并不是最糟糕的结果。

　　记者：类似1990年代后半期的新兴经济体连锁经济危机风险是否存在？

　　夏尔马：从实际经济情况来看，可以视为面临着危机的新兴经济体国家并不多。值得担忧的是长期处于经常逆差的土耳其和南非。不过，如果发生重大危机的话，发源地将是中国。问题将是信用危机。如果中国出现问题，则将对全球特别是新兴经济体造成重大影响。

　　记者：新兴经济体对美国联邦储备委员会（FRB）缩小量化宽松表示不满，您怎么看？

　　夏尔马：新兴经济体的央行责怪美联储可谓文不对题。资金从新兴经济体流出是因为其经济表现不佳。美联储的金融政策只会对海外投资者产生影响。实际上将资金转移到海外的是新兴经济体国家的国内的投资者。例如在土耳其，国民的美元存款正不断增多。

　　记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）华盛顿支局 支局长藤井彰夫

　　鲁奇尔·夏尔马：总额达250亿美元的对新兴经济体的投资资金的管理者。著有多本有关新兴经济体的著作及文章。

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