NIKKEI——日本经济新闻中文版

     世界银行常务董事穆莉亚妮：目前全球经济已经恢复增长。美国、欧洲和日本经济同时迎来增长。全球增长率2014年有望达到3.2％，高于上年的2.4％。

 　发达国家的经济复苏可喜可贺。那么，在过去5年里一直拉动世界经济增长的新兴市场国家能否还能像此前一样与高收入国家展开竞争呢？

世界银行常务董事 穆莉亚妮

　答案是否定的。像逃避艰苦的训练、为了迅速获得好成绩而服用药物的体育运动员那样，一部分新兴市场国家一直在推迟伴随痛苦的经济与金融改革，而是通过吸引短期资本来保持增长。但是，美国联邦储备委员会（FRB）已开始缩减一直支撑这种“轻易地增长”的罕见货币宽松。今后新兴市场国家必须改变态度。

　在美联储转向紧缩成为现实之际，世界银行曾对资本流向包括新兴市场国家在内的发展中国家的情况进行预测。据测算，2013年流向发展中国家的资本占其国内生产总值（GDP）的4.6％，而到2016年将降至4％左右。根据今后的情况，这一减少幅度可能加快。

　 到那时，一直拖延改革的新兴市场国家的增长可能面临急刹车。背负巨额经常项目赤字和对外债务的新兴市场国家的经济可能因利率上升而面临严重压力。

　 在2013年，仅仅由于出现美联储将缩减第三轮量化宽松（QE3）的预期，被认为经济基本面较弱的国家的货币和股票市场就遭受了打击。而代表性例子就是被称为“脆弱五国”的土耳其、巴西、印度尼西亚、印度和南非。

　 而在最近，由于受阿根廷货币暴跌和中国增长出现放缓迹象等影响，市场再次出现了针对新兴市场国家经济前景的怀疑论。

　 但对于大多数发展中国家而言，情况并不那么糟糕。很多发展中国家的金融市场并不存在巨大压力。在60%以上的发展中国家，在QE3缩减预期传出的2013年仍然迎来了货币升值。在很多这样的国家，改革都取得了成效，正在获得以直接投资为代表的稳定资本流入。

　 例如墨西哥2013年开放了能源市场。这在政治层面是艰难的判断，但得易于这个举措，该国没有沦为“脆弱五国”。

　 高收入国家的强劲增长将通过新增投资的扩大等方式，给发展中国家带来增长机会。但要有效利用这一良机，需要构建健全企业竞争环境的完善国内政策、具有对外魅力的贸易制度以及健全的金融部门等。

　 对于政治家而言，困难时期的改革并非易事。但为了实现增长、提高国民福利，改革是不可或缺的。战胜危机和作为胜利者东山再起完全是两回事儿。

     （(C)Project Syndicate)

     穆莉亚妮(Sri Mulyani Indrawati)：兼任世界银行首席运营官（COO）。历任印度尼西亚经济统筹部长和财政部长等职务。美国伊利诺伊大学经济学博士。现年51岁。

     〈记者观点〉新兴市场国家必须推进改革

　 针对美联储退出量化宽松，货币开始遭到抛售的一部分新兴市场国家的金融机构相关人士指责美国“自私”。而这也是一种不满，即认为货币遭抛售的原因在于，“过剩资金”的流入超出预期地提高了国内需求，并导致了对外债务和经常收支赤字的膨胀。但是，旨在纠正这种不均衡的国有企业民营化以及国内生产基础的扩充是向发达国家转变的过程中不可或缺的。只有将困境转化为改革推动力的新兴市场国家，才能在已转向紧缩的世界经济中生存下去。

     记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员　加贺谷和树
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