NIKKEI——日本经济新闻中文版

       日美欧5国（G5）1985年9月22日签署了纠正美元升值局面的“广场协议”，以日元迅速升值为起点的政策协调改变了世界经济吗？30年后的今天，中国参与其中的货币攻防战可以从中获得什么教训？日本经济新闻（中文版：日经中文网）采访了上海社会科学院国际金融货币研究中心主任周宇。（编者注：本文由日语原稿翻译而成）

　   记者：中国从“广场协议”中得到了哪些教训？

　　周宇：如果为抑制人民币兑美元汇率升值而采取抛售人民币买入美元的外汇干预，市场上的流动性将随之增加。有可能导致像日本那样的流动性泡沫。因此，中国政府很难采取抛售人民币买入美元的果断的干预举措，自2005年汇率改革以来直到去年，这基本上成为推动人民币持续升值的因素。

上海社科院国际金融货币研究中心主任 周宇

　 记者：此前中国为何下调人民币汇率？

　 周宇：目的之一是刺激出口。人民币与美元升值保持了一致步调，因此自2014年6月至8月，实际有效汇率提高了约2成。受此影响，中国对最大出口目的地欧洲的出口表现低迷。

　 亚洲金融危机的教训是固定汇率制（因金融市场扭曲不断加剧）容易导致危机。中国8月11日下调人民币汇率具有推动人民币市场化的意图。通过使汇率更加灵活，使得易于防范货币危机。

　 记者：人民币汇率今后的走势如何？

　 周宇：中国经济的主要问题在于工资和人民币升值速度过快，进而导致了国际竞争力下降。目前廉价劳动力供给告一段落，正在迎来“路易斯拐点”，今后工资和人民币需要进行调整。我认为人民币不会持续单边贬值，但升值速度或将相当缓慢。

　 记者：中国是否应在货币政策上与美国进行协调？

　 周宇：中国和美国的关系不像日美那样深厚。中国的政策当局者并不觉得需要与美国在汇率政策上展开合作，协调的可能性很低。当然，在遇到全球性金融危机时，或将合作加以应对。

　 中国反而重视与经济关系密切的东南亚等周边国家的合作。代表性例子是签署货币互换协议。正在以亚洲金融危机为教训，相互签署货币互换协议，以应对危机。

　 记者：人民币是否有可能成为核心货币？

　 周宇：中国迟早都将在经济规模上超越美国。但是，在美国超越英国的经济规模之后，美元成为取代英镑的核心货币用了约70～80年。

　 此外，人民币还存在交易受到严格限制这个问题。以人民币计价的股票和债券等的交易等资本项目完全实现自由化或将需要10年以上时间。此外，由于今年夏季金融市场的混乱，改革的速度很有可能趋缓。人民币成为核心货币仍需要很长时间。

    记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）上海支局　土居伦之

周宇：曾在大阪市立大学留学，自2000年进入上海社会科学院。现年55岁。
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