NIKKEI——日本经济新闻中文版

      中国大陆首次公开募股（IPO）重启第一天就迎来了问题重重的局面。作为IPO第一股，工业阀门企业于1月17日登陆上海证券交易所（简称上证所）。由于这是中国大陆时隔1年零2个月以来的首次新股发行，因此吸引了众多投资者，一度造成交易被迫停止。一方面，现有股票则遭遇了抛售，上证综合指数也出现下跌。从IPO重启首日来看，市场对供求恶化的担忧似乎仍然未能消除。

　“盘中暂停交易通知”，上证所同一天由于苏州纽威阀门在上市之后买盘过于集中，实施了暂停30分钟交易的措施。其开盘价为21.19元，比发行价的17.66元上涨20％。在解除暂停交易之后，股价持续上涨，首日收盘价为25.34元，相比发行价上涨43％。

　 苏州纽威阀门备受投资者欢迎的背景是，实际负利率情况下的资金泛滥。作为国有银行保护政策的一环，存款利率时常低于物价上涨率，同时中国国内可以投资的金融商品有限。

　 此外，中国对境外投资也在原则上遭到禁止，因此资金易于流向房地产和股票。在相比历史最高点大幅下跌的背景下，与存在大量等待一旦股价上涨就立即抛售的股东的现有股票相比，刚刚IPO的新股更易于受到关注。

　 中国政府暂停IPO的主要原因本来是，股票市场供求恶化导致的股价低迷。但是，IPO重启首日的交易显示出，市场并未摆脱这种担忧。

　 17日，上证综合指数出现下跌。目前仅为2007年10月创出的历史最高点的约3分之1。中国石油天然气和中国工商银行等总市值巨大的主力品种也仍然大幅低于最高点。

　 随着IPO的重启，主管证券政策的中国证监会为了减少政府的上市审查职能，实施了注册制改革。这种制度类似于增加证券公司和会计事务所等作用的日本和欧美。但是，这也面临问题。

　 现有大股东试图高价大肆抛售所持股票为目的的申请等“问题案例”不断出现。证监会于1月12日宣布了监督强化举措，包括叫停了一部分IPO申请。证监会表示，中国大陆的股票交易账户截至2013年10月接近约1亿3200万个。其中大部分为是被称为“股民”的普通投资者。有观点认为，中国大陆今后1年里将有超过300家企业进行IPO。

　 如果趁着热潮高价购买股票的投资者日后遭受损失的事态不断出现，对政府的不满可能膨胀。

    （川濑宪司 香港报道）
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