NIKKEI——日本经济新闻中文版

    2017年上海股市迎来良好开局。上证综合指数从年初开始连涨。这与一年前的情景大不相同。去年年初，由于熔断机制运用失败再加上人民币贬值，新年第一周暴跌了10%。但无法保证这种平稳的局面能持续下去。

     与1年前的主要不同是中国经济的方向感。财新1月3日公布的去年12月的制造业采购经理人指数（PMI）为51.9，达到时隔4年的高水平。中国政府发布的PMI指数也连续5个月超过表示好坏临界值的50。这和2016年年初为时隔数年的低水平完全不同。

    新华社日前的评论认为，2016年中国经济将达成政府制定的增长6.5～7％的目标。领导层似乎也对经济的平稳暂时松了一口气。

    钢铁和煤炭的去产能取得了成果，公共投资提高了内需。工业企业的利润开始增加，市场上资源、材料和机械以及基础设施相关的股票再次开始上涨。大型石油石化企业中国石油化工当前刷新了2016年以来的最高值。

    不过，并不能太过乐观。财新的经济学家钟正生指出经济的切实企稳还需进一步观察。钟正生认为企业补库存等的可持续性存疑。也就是说现在的上升形势也许恰好只是经济循环的时机良好而已。

    放眼全世界，2017年遍地风险。可能会与中国产生贸易摩擦的美国新任总统特朗普即将上台。在贸易方面关系密切的欧元区将接连实施重要选举。中国自身也将迎来5年一度的十九大。

    “可以预见的时代已经结束”（新加坡银行），“要对不可预测事态的发生做好准备”（英国投资管理公司施罗德）。发布新年经济和投资预测的市场关系人士的共同关键字都是“不确定性”。

    上证综合指数1月上升的话，全年也会上升，这一模式自进入21世纪以来基本没出过例外。但从2013年开始连续3年都是年初的行情在中途改变了方向。必须时刻预防意料之外的事件动摇市场的风险。

  日经QUICK新闻 香港 森安圭一郎