NIKKEI——日本经济新闻中文版

     日本经济新闻（中文版：日经中文网）与日经QUICK新闻汇总的中国经济学家调查显示， 中国第一季度（1～3月）实际国内生产总值（GDP）增长率的预测平均值为6.2%。预计将从2018年第二季度（4～6月）开始连续4个季度减速。不过，不少专家的观点认为，中国政府出台的减税及基础设施投资政策将显现效果，下半年经济将触底。

     从单季度的增长率来看，6.2%的增速是1992年以来的最低水平。大和证券的分析师赖志文表示，受贸易战、世界经济下行以及债务问题等影响，中国经济将继续减速。广大新鸿基的温杰也提及1～2月用电量的增幅大幅放缓，称经济和金融的循环均陷入停滞。预计海外经济减速，中国出口情况也将十分严峻。

       对经济减速抱有强烈危机感的中国政府在3月的全国人民代表大会上提出2万亿元的减税降费及基础设施投资等经济刺激政策。工银国际的程实表示，减税成为财政政策的主角。增值税税率下调使得企业能够将资金投入更高效的业务领域。对减税政策给予了积极评价。

堆满货物的上海港（资料图）

      京东数字科技的沈建光认为，社会保险费的降费规模较去年扩大，推算降费将把GDP推高0.2～0.3个百分点。西班牙对外银行（BBVA）的夏乐也认为消费提升、企业因负担减轻而推进投资以及市场心理得到改善。一方面，安盛投资管理新兴亚洲高级经济师姚远则认为，如果减税释放的资金流向储蓄，对经济的提振效果较小。

      15位经济学家中，有12人回答今后中国经济将触底。关于触底时间，不少观点认为是“今年下半年”。 德意志资产管理公司（DWS）的肖恩·泰勒(Sean Taylor)分析称，“财政和货币政策的效果显现后，年中经济将趋于稳定，下半年将转为复苏”。三菱东京日联银行的范小晨也表示，积极的财政货币政策和减税措施下半年将开始产生效果。

       此外，认为中美贸易战将走向缓和的观点也出现扩大。关于今后1年的贸易战预期，10人回答“将改善”，4人回答“不变”，无人回答“将恶化”。日本经济新闻自去年7月开始一直就该问题征询经济学家的看法，此次首次有超过半数经济学家预计将改善。凯基证券分析师陈浩表示，中美的贸易谈判顺利推进，预计在美国总统选举日期临近的背景下，中美贸易摩擦将走向缓和。

       不过，2019年全年的经济增长率预测平均值为6.3%，2020年为6.1%，2021年为6.0%。新加坡银行首席经济学家理查德·杰拉姆指出，“中国的劳动人口出现减少，生产效率的提高也存在极限。经济自然将减速”。瑞穗银行主任研究员的细川美穗子强调，“随着经济规模扩大和产业结构转型，继续保持以往的高增长率不现实”。

      关于可能导致中国经济下行的风险，回答贸易磋商走向的经济学家最多。其次是企业资金周转困难和消费低迷。J. Safra Sarasin的David REES表示，“如果中国不继续推进结构改革以转变投资主导型经济模式，每隔2、3年就会出现（经济大幅下滑的）硬着陆论”。