NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　中国经济学家对中国金融走向紧缩的警惕感正不断升温。在日本经济新闻（中文版：日经中文网）与日经QUICK新闻4月5日汇总的中国经济学家调查中，关于中国经济前景的风险，回答金融机构将会收紧金融政策的人数增加。中国人民银行（央行）为了遏制资本流出和房地产泡沫，在诱导短期利率走高，但越来越多的观点认为2017年下半年以后，此举将拖累中国经济。

很多声音担忧房地产行情恶化（辽宁沈阳的房地产建设现场）

　　关于中国经济前景，对导致经济下行的主要风险因素，回答最多的是“房地产行情的恶化”。调查实施方请经济学家用1至10的数字（10表示最为过热）来形容房地产行情存在多大程度的泡沫，回答的平均值为7，与上次调查持平。凯基证券的陈浩警惕地表示，因政府调整住房政策等，如果房地产供求出现缓和的话，经济的下行压力会很大。

      一方面，关于排在第二位的风险要素，“金融紧缩”迅速浮出水面。中国国务院总理李克强在3月的政府工作报告中表示，力争2017年经济增长率维持在6.5％左右，同时指出将重点抑制金融风险。三菱东京UFJ银行的范小晨分析称，（企业和个人）的债务削减已成为政策的基本方针。

      关于今后1年的中国金融政策，多数观点表示，中国人民银行将暂时放弃调整政策利率和存款准备率，而是通过公开市场操作等，引导短期利率向偏高方向发展。

      法国兴业银行的姚炜指出，金融政策将从宽松走向中立。当局封锁资产泡沫和债务扩大的决心很大。姚炜还预测称，2017年下半年以后，经济将再次减速，要同时实现增长目标将变得困难。德意志资产与财富管理公司的Sean Taylor预测称，“（收紧金融政策）将给房地产、股市、商品市场及整体经济带来很大影响”。

      一方面，经济学家预测人民币兑美元汇率到2017年底将达到1美元兑7.12元左右，一年内贬值2.5％。在美国加息预期这一背景下，人民币贬值压力根深蒂固，因此认为即使中国政府限制资本流出，人民币也会持续缓慢贬值，美元持续升值的观点居多。

      荷兰银行的Arjen Van Dijkhuizen分析称，为了降低美国实施保护主义的风险，北京对阻止人民币大幅贬值费尽心思。

      关于预定于4月17日年发布的中国2017年一季度实际国内生产总值（GDP）增长率，经济学家预测的平均值为6.7％，略低于2016年四季度（6.8％）。

      瑞穗证券亚洲公司的沈建光氏指出，基建投资等经济刺激政策还将波及到制造业，2017年上半年将保持坚挺。中国银行香港分行的蔡永雄表示，中国政府还有刺激经济发展的政策余地。也有很多观点认为，决定中国领导层人事变动的党代会将于2017年秋季召开，政策当局将把主要精力放在稳定经济上。

      调查方法：日本经济新闻（中文版：日经中文网）与日经QUICK新闻（NQN）3月中下旬以专研中国经济的经济学家为对象，以书面方式开展调查，26人做出了回答。

      2011年4～6月以后，每个季度都会针对中国经济的增长率和相关主题进行调查，此次已是第24次。

       参与调查的机构和经济学家（以机构英语名称排序，省略敬称）：ABN AMRO Bank (Arjen van Dijkhuizen)、安盛（姚远）、中国银行（香港）（蔡永雄）、招商证券（谢亚轩）、Bank of Singapore（Richard Jerram）、三菱东京UFJ银行（范小晨）、西班牙对外银行（夏乐）、建银国际（苏国坚）、瑞士银行（汪涛）、大和资本市场（赖志文）、星展银行（梁兆基）、Deutsche Asset Management（Sean Taylor）、高盛（邓敏强）、恒生银行（薛俊昇）、摩根大通（朱海斌）、瑞士宝盛银行（Susan Joho）、凱基证券（陈浩）、麦格里（胡伟俊）、瑞穂证券亜洲（沈建光）、摩根士丹利（刑自强）、法兴银行（姚炜）、野村控股（赵扬）、渣打银行（丁爽）、新鸿基金融（温杰）、汇丰（屈宏斌）、花旗环球金融亚洲（刘利刚）
      

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）香港 粟井康夫