中国经济保持着企稳态势。这是因为政策应对赢得了好感,但过剩产能和过剩债务的化解需要很长时间。中国被认为具有财政余力,但不断增加的国有大型银行的不良贷款有可能导致政府信用下降。中国需要在经济刺激对策和结构改革之间做出艰难选择。
将吸引大学入驻,打造舒适的住宅和购物中心聚集的新城区——4月下旬,在重庆市的市区西部,站在显示“双福新区”开发计划的巨大模型前,管委会主任李勇这样表示。据说周边农村地区的人口每年以数千人规模进入城区,推动着消费。
如果寻找大规模开发的财源,会发现名为“重庆市双福建设开发”的公司。这家公司由该区间接持有全部股份,是从事资金筹集和基础设施投资的“融资平台”之一。
这家融资平台2~3月发行了总额8.5亿元的2只公司债。融资将投向基础设施建设,以将来向企业转让土地的收入等用于偿还本金。这就是所谓的“影子银行”。
中国2016年1~3月国内生产总值(GDP)的实际增长率为6.7%。国内有观点认为数据好于预想(中国国家统计局)。经济的未来风险降低,此前不稳定的人民币兑美元汇率和上证综合指数也在恢复稳定。此外,资金流向海外的压力得到缓解,4月底的外汇储备达到3.2196万亿美元,连续2个月实现增长。
投资集中于沿海地区
当然,遏制经济恶化的是保持2位数增长的固定资产投资。负责制定经济政策的国家发展和改革委员会提出,在2016年开始的3年里,向公路、铁路和飞行场等基础设施投入4.7万亿元。
提到大规模基础设施投资,令人想起雷曼危机后的2008年底中国推出的4万亿元经济刺激措施。当初被赞许为“拯救了世界”。但是,投机资金招致了无序开发,还出现了没人居住的“鬼城”。
此次,投机资金也正在流向房地产市场。不同的是,投资集中于沿海地区,内陆地区并未获益。在上海,100平方米售价500万元以上的住房不在少数。上海住宅价格在1年里上涨3成,而深圳甚至上涨6成,正在加强泡沫的迹象。
而在内陆地区,住房库存增加,抑制了价格上升和新增开发。从4月住宅价格数据来看,内陆城市的低迷引人注意。重庆的同比涨幅为2.9%,而陕西西安仅为1.8%,云南昆明和新疆维吾尔自治区乌鲁木齐则为负增长。
据民间调查显示,从住宅库存除以每月销售面积得出的“消化月数”来看,内蒙古自治区呼和浩特等地超过30个月。中国整体的住宅库存超过7亿平方米(相当于新加坡的国土面积)。国家统计局也表示地方城市的房地产库存正在进一步增加。房地产投资拉动经济的格局已开始瓦解。
“将化解债务、产能和人员3个方面的过剩”,过去过剩投资造成的中国企业的过剩产能也是经济增长的瓶颈。中国政府提出了推进钢铁、煤炭和水泥等结构性萧条行业改革的方针。
例如,中国钢铁行业的产能达到12亿吨,比实际产量高出约5成。中国表示在今后5年里削减1亿~1亿5千万吨产能的计划,要求地方政府关闭生产效率低下的中小规模设施,指示金融机构减少和停止融资。
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