NIKKEI——日本经济新闻中文版

        股价的急剧下跌让中国动摇。担心投资者的不满高涨，中国通过露骨的“救市”举措来抑制市场的动荡，但似乎认为买方只有政府，抛售压力依然巨大。极端的“救市”举措可能对中国领导层推进的重视市场作用的改革造成影响。

        “如果中国政府退出救市举措市场行情将进一步恶化。中国政府应该不会退出救市举措”，在上证综合指数较上周末下跌8.5%、创下8年零5个月来最大跌幅的7月27日，总部位于香港的资产运用公司惠理集团的交易厅，负责操作上海股票的高级基金经理李以立看着急剧下跌的股价这样说。

       这一天，在市场上中国政府将缩小救市举措的猜测出现扩散。据市场推算，作为2014年夏季开始的牛市的“推手”个人的信用交易（包括非正规交易在内）减少了2万4000亿元。如今支撑股市的只有政府的“救市”举措。如果像市场猜测的那样，中国政府退出“救市”举措，股价必然将进一步下跌。

       李以立的猜测是对的，中国证监会27日晚间发表声明表示中国证券金融公司没有退出，并将择机增持，继续发挥好稳定市场的职能，完全否定了中国政府将缩小“救市”举措的观点。中国人民银行（央行）也在28日早上发表声明，表示下半年仍会坚持稳健的货币政策取向。显示出将通过宽松的货币政策来支撑股市。

       由于将继续维持股价的举措，上海股市重新恢复稳定。上证综合指数29日比上一交易上涨了3.44%，报收于3789点。不过瑞银证券的首席经济学家汪涛表示，即便是中国政府也不可能永远干预股市。今后中国政府将采取什么手段呢？

       国务院7月24日宣布作为进出口促进政策的一环，将进一步扩大人民币汇率双向浮动区间。受此带动，在市场上认为“中国政府今后将对人民币缓慢贬值持宽容态度”（英国巴克莱银行）的观点浮出水面。将借助人民币贬值带动出口增长，从而提振股市。

       世界交易所联盟（WFE）统计显示，截止6月底上海市场的股票总市值仅次于美国纽约、美国纳斯达克，位居世界第3位。与深圳市场的合计股票总市值位居全球第2位。但实际情况是中国股市无法与美国等发达国家相提并论。中国的国有上市企业更重视大股东中国政府的动态，而投资者最重视的技术革新则放在次要位置上。

      要想使股市行情稳定，上市企业有必要通过技术革新努力提高自身的魅力，而不仅仅是依赖政府干预股市和停盘等临时的“救市”举措。

   日本经济新闻（中文版：日经中文网）土居伦之 上海、阿部真也 香港报道
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