NIKKEI——日本经济新闻中文版

       中国上市企业业绩的减速趋势出现增强。2014财年（截止14年12月）的纯利润合计仅同比增长5.8%，为2年来的最低增长率。在有色金属、钢铁和资源相关等业绩容易受经济和商品行情影响的行业，出现减益和亏损的企业接连不断。虽然上市企业的利润增速明显放缓，但个人投资热起到拉动作用的股市行情出现过热迹象，担忧投资风险的声音出现。

三一重工的工程机械

       中国上市企业的结算期都是截止12月，上海、深圳证券交易所要求上市企业在4月之前公布财年的财报。日本经济新闻（中文版：日经中文网）基于中国的金融信息公司大智慧的数据，对在上海和深圳证券交易所上市的2712家公司在4月30日之前出炉的14财年的业绩进行统计发现，上市企业的合计纯利润为2万4355亿元。

      5.8%的利润增长率虽然高于住宅行情萎靡不振的2012年的2.6%，但是较企业相继出售资产、利润水平被推高的13年（增长13.8%）相比大幅下滑。

      进入15年之后上市企业的业绩继续呈减速趋势，1至3月期的合计纯利润仅同比增长3.4%。

      14年对上市企业整体业绩构成拖累的是面临供给过剩的有色金属和资源相关企业。中国铝业的最终损益为亏损162亿元，在全部上市企业中亏损额最高。另一方面，工程机械巨头三一重工的纯利润同比下滑了近80%。

       此外，占全部上市企业纯利润一半左右的银行业的纯利润也增长乏力，这也对上市企业的整体业绩造成影响。由于不良债权处理负担的增加以及逐步实施的存款利率自由化导致融资成本上升，14年银行业的纯利润从13年的增长13%减速至7.7%。

       相比之下，在收入水平提高的背景下获取旺盛内需的企业的业绩则表现坚挺。

       上海汽车集团的小型车等乘用车十分畅销。合并纯利润同比增长13%，增至279亿元(约5440亿日元）。超过了日产汽车14财年（截止15年3月）的合并纯利润预期（4200亿日元）。

       但是股市行情却呈现出与上市企业业绩减速相反的趋势。上证指数4月27日一度超过4500点，创下7年零2个月的最高点。在过去1年股价翻了一倍以上，涨势迅猛。

       对股价上涨起到拉动作用的中国国内的个人投资者一般不太关心企业当下的业绩和经营内容。此外当前的股价时好时坏，买盘吸引更多买盘涌入。瑞银证券的中国证券研究主管候延琨指出，股价行情上涨过快，外国投资者正在减少投资。

     上海证券交易所的平均PER（市盈率）约为23倍，高于东证主板（约18倍）。PER是每股市价除以每股盈利，作为判断股价高低的指标，倍率越大代表股价越高。证券监督当局4月28日发出警告称，股市有风险，再次提醒投资者警惕股市泡沫。

（土居伦之 上海）
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