NIKKEI——日本经济新闻中文版

      在中国的股票市场，最大白酒制造商、贵州茅台酒正在提高存在感。2020年一季度（1～3月）的净利润比上年同期增长2成，股价自4月起不断创出上市以来新高。该公司减少商品的种类、通过调整供货量来提高稀缺价值的巧妙品牌战略支撑了强劲业绩。由于吸引了中国国内外投资者的关注，贵州茅台酒的总市值攀升至中国大陆制造业企业之首。

贵州茅台酒的“飞天”（5月，广东省广州市）

      居住于广东省广州市的女性谭某（31岁）这天正在往已经加了葡萄、火龙果和乳酸饮料的玻璃杯中缓缓倒入白酒……因为这次的新型冠状病毒疫情，她在家喝酒的机会增加，结果迷上了自制鸡尾酒。经常使用的是重庆江小白酒业制造和销售的“江小白”。酒精度数为40度，100毫升约20元，价格适中，受到年轻人的欢迎。

      近年来，中国被认为达到1400多家的白酒企业为了摆脱“陈旧形象”，加快了商品的多元化等，但目前的中国“嗜好性消费品”市场正在冷却。1～3月的烟酒类零售总额减少了14％。除了餐饮店停业之外，企业的宴会减少，大部分白酒企业陷入营收和利润下降。

      在如此情况下，茅台酒可谓大放异彩。1～3月的营业收入同比增长13％，达到252亿元，而净利润为130亿元，增加17％。作为价值不会下降的安全资产，茅台酒股票受到因货币宽松而释放的资金的关注，股价目前徘徊在上市以来高点附近。总市值如果按日元计算超过26万亿日元，超过了美国可口可乐和丰田。

      投机目的推高需求

      实际上，茅台酒并非像江小白那样抓住了“在家喝酒”需求。代表性商品“飞天”（53度、500毫升）的官方售价为1499元，价格较高。“飞天”系列占茅台酒营业收入的约9成，与面向年轻人的低价格路线划清界线。

      原本茅台酒出品的白酒就是用于接待和送礼的代表性酒。2013年出任中国国家主席的习近平倡导的“节俭令”致使需求锐减。茅台酒2014年和2015年的营业收入仅实现1位数增长。