NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　中国“独角兽”企业（估值超过10亿美元的未上市企业）2018年上市后的损益恶化引人关注。尽管拼多多等8家企业在2018年7～9月联袂实现收入增长，但也有6家企业的营业损益同比出现恶化。在保持快速增长的同时，领先企业与落后企业的竞争激烈。为了维持和扩大用户，上市后的原“独角兽”企业不得不增加促销经费和投资。

　　羽绒服99元、法国红酒2瓶34.9元，拼多多以低价而闻名。该公司创业仅仅3年，就于7月在美国纳斯达克上市。拼多多争取到老年人和农村居民的需求，用户人数截至9月底超过2.3亿人。

　　但拼多多7～9月出现12亿元营业亏损，亏损额比去年同期的2亿元有所扩大。这是由于为避免与阿里和京东竞争，其不得不维持低价，促销费用膨胀至30亿元。

　　“要想参加双11，就别参加拼多多促销”，有传言称阿里在双11前向部分开店企业提出这种要求，但阿里方面予以否认。虽然真假难辨，但拼多多的迅猛增长足以让领先的企业加强警戒。

　　随着互联网的普及，视频服务的市场与电商一起不断扩大。在视频领域，3月在纳斯达克上市的爱奇艺和Bilibili的营业亏损均有所扩大。

　　在中国的视频市场，阿里和腾讯旗下的企业掌握较高份额。此外，运营抖音等的北京字节跳动科技也在争夺年轻人的收看时间。新上市的爱奇艺和Bilibili为了杀出重围，导致购买热门内容的费用膨胀。

提供送餐服务的电动车在中国城市街头随处可见（10月19日，上海市）

　　此外，从事外卖服务的美团点评也持续投资。美团7～9月的营业收入达到190亿元，同比几乎翻一番，但营业亏损达到34亿元，比当时的10亿元有所恶化。由于与竞争对手饿了么激烈争夺用户，美团的促销费用正在膨胀。

　　如果这些增加的费用能迅速带来新用户，将被评价为“进攻性投资”。中国国际金融的分析师黄乐平指出，上市后要维持市场评价的企业正在提出加速获得用户、多元化和进军海外等积极举措。