NIKKEI——日本经济新闻中文版

　 目前的日元贬值、股价走高局面到5月14日已走过半年时间。日经平均指数涨幅达到7成，而在汇率方面，日元对美元贬值约20日元，“股价走高、日元贬值”已经开始给企业和日本消费者心理带来积极变化。另一方面，长期利率于14日暴涨至9个月以来的最高水平，仍面临压力。

　 “安倍经济学行情”的起点是日本前首相野田佳彦宣布解散众议院的去年11月14日。由于政权更迭和日本银行（央行）转向积极的货币宽松，曾陷入停滞的金融市场发生了变化。

　 代表案例就是日元贬值。日元对美元汇率在半年里一度跌至102日元左右，下跌20日元以上。从显示货币综合实力的名义有效汇率“日经货币指数”看，半年来的日元贬值率达到22％，远远超过贬值率居第2位的英镑（4％）。

　 受迅速推进的日元贬值推动，股票市场也大幅走高。日本大和证券的野间口毅表示，“由于日本央行的货币宽松和安倍政权推行的经济政策，经济复苏预期已经升温”。因此汽车和房地产等广泛行业的股票迎来了买盘。

　 受日元贬值、美元升值推动，黄金和原油以日元计价的价格也呈现上涨态势。另一方面，显示不动产投资信托（REIT）价格波动的东证REIT指数涨幅一度超过6成，但由于受长期利率上升影响，最近下降明显。

　 而持续低迷的是债券市场。14日作为长期利率的指标，新发10年期国债的收益率一度达到0.855％，创9个月以来的最高水平。上升尤为明显的是多由大型银行承销的5年期国债，一度达到0.400％，创1年零10个月以来新高。

　 由于银行针对资产的风险管理方法不同，因国债行情变动而出现的损失额可能膨胀。三菱UFJ研究咨询公司金融战略室的五藤靖人认为，“越是缺乏资本的银行，越可能被迫因行情波动而抛售国债”。 

     特辑：安倍经济学
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