NIKKEI——日本经济新闻中文版

     在8月14日的美国国债市场，10年期国债收益率时隔12年低于2年期国债收益率，这是被称为长短期利率倒挂的罕见现象，这种想象被认为是暗示将来美国经济衰退。由于中美贸易战，投资者日趋对世界经济感到担忧，债券市场也出现了与平时不同的趋势。

     14日早晨，美国10年期国债收益率一度跌至1.57％这一约3年来最低水平，与美国2年期债（1.63％）倒挂。进入8月后，由于对中美贸易战的担忧，资金流向美国国债，10年期国债收益率正在下降。

      国债收益率通常是期限越长利率越高。这是因为考虑了将来经济增长的预期和财政风险。3个月期美国国债收益率和10年期国债已经倒挂，但如今被视为与经济的相关性更强的2年期和10年期也出现收益率倒挂。2000年和2007年也曾发生同样的现象，美国随后陷入经济衰退。

      在8月14日的美国股市上，道琼斯30种工业股平均指数大幅下跌，跌幅达到800美元，成为今年最大的下跌幅。早上美国10年期国债利率时隔约12年首次低于2年期国债利率，对美国经济将衰退的担忧出现升温。德国经济陷入负增长招致的卖盘也出现增加，股价全面下跌。

     瑞士金融集团瑞银集团（UBS）统计显示，1960年之后，从2年期国债利率反超10年期国债利率到陷入经济衰退局面的平均时间为1年9个月。

     虽然美国经济进入二战后最长的扩张周期，但是出口和设备投资等出现减速感。债券市场的变天导致投资者的不安心理升温，资金的避险情绪增强。

   日本经济新闻（中文版：日经中文网）后藤达也 纽约