NIKKEI——日本经济新闻中文版

      印度尼西亚印尼盾的实际汇率比均衡汇率低了近4％，也属于“低估”。经常项目赤字的长期化等经济基本面存在隐忧，容易招致投机性做空。2018年一度降至1美元兑1万5000印尼盾大关，创出约20年来的最低水平。均衡汇率也处于下跌态度，但显示出市场的反应过度。

     在油价走低局面下，资源产业受到的影响令人担忧的马来西亚林吉特目前也比理论值低3％左右。

     在亚洲货币之中，唯一“高估”的是泰国泰铢。以旅游业等为支撑，经常项目收支维持顺差走势，同时通货膨胀率也趋于平稳。均衡汇率也保持稳定，一直在拉动对新兴市场国家投资的资金。

     2018年美国联邦储备委员会（FRB）持续加息，新兴市场国家货币的很多面临资金外流压力。如果美联储转向降息，货币迅速贬值的风险将减轻。另一方面，如果货币变得“高估”，出口的竞争力有可能被削弱。在新兴市场国家之中，在美联储决定暂停加息的年初以来，降息的趋势已经在扩大。

     在欧洲货币中，英国英镑“低估”6％左右。围绕退出欧盟（EU）问题的市场不安心理并未消除。

      欧洲统一货币欧元徘徊在均衡汇率（1欧元兑1.13美元）的附近。美国总统特朗普针对欧洲中央银行（ECB）行长德拉吉暗示新一轮货币宽松表示了批评，称“是不公平的”，但如果从均衡汇率来判断，似乎未必是合理的批评。