NIKKEI——日本经济新闻中文版

       在全球股票市场，欧美股市表现坚挺，但同时中国和日本股市则表现不佳，这种“西高东低”的局面正日趋突出。在欧美出于对货币宽松政策的期待，资金开始回归股市。而经济放缓风险浓厚的中国股市则仍难以走出低点区域。虽然多数观点仍然认为从长期来看有望保持高增长的亚洲值得期待，但当前欧美股市持续保持优势将是大概率事件。

       美国道琼斯30种工业股平均指数截至9月7日，已经出现3日连涨，创下了约4年零8个月以来的最高点。从美国8月就业数据来看，就业人数的增长低于预期。受此影响，在9月12～13日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，摩根大通银行负责人表示，美联储“推出包括购买住房抵押贷款支持证券等举措在内的新一轮量化宽松政策（QE3）的可能性已经提高”。

       货币宽松政策将导致资金过剩，将对股票市场构成利好。美国经济虽然在就业数据上仍然表现疲软，但在住房市场和个人消费方面则已经呈现积极变化。“货币宽松政策”和“经济改善”这一对看似矛盾的因素将一同推动股价上涨。

苹果等公司股价创新高
　 
       具有压倒性竞争力的优良企业的影响力也非常大。仅今年以来，苹果股价就上涨了约7成。7日再次创出最高点。此外，网络搜索引擎知名企业谷歌也创出了今年的最高价。在主力股票的推动下，高科技类股票占比较高的纳斯达克综合股票指数已经处于11年零10个月以来的最高点区域。

       从自金融市场恢复平静的8月以来的主要股票指数涨跌比率来看，比美国更加坚挺的是欧洲。处于债务风暴中心的西班牙和意大利的股票指数均出现了2位数的上涨。此外，德国已经处于1年零1个月以来的最高点区域。欧洲股市正呈现全面上涨局面。

       欧洲股市联袂上涨的契机是，7月末，欧洲中央银行（ECB）行长德拉吉表示，“将采取一切措置来维护欧元”。在那之后，西班牙国债收益率也呈现出下降走势，市场的担忧心理暂时得到了缓解。

       几天前，ECB就无限度购买南欧国家国债的框架达成了共识。欧洲市场针对欧洲债务危机的担忧情绪进一步淡化，这成为了推动股价上涨的原动力。

过度投资带来副作用　

       与美欧形成对照的是亚洲股市的走势则令人难以乐观。中国的上证综合股票指数在上周一度创出约3年零7个月以来的最低点。

       外需下滑导致的经济放缓风险与日俱增，企业业绩也处于下降通道。此前以刺激经济为目的的过度投资也给中国带来了发展副作用，因此很难看到支撑股价的因素。

       与中国同样表现疲软的是日本股市。9月7日，虽然日经平均指数出现了大幅上涨，但即便如此，与今年3月下旬创出的今年最高点相比，仍然下跌了1成以上。

       日本除了容易受中国经济的影响之外，家电业界等丧失国际竞争力的企业也在增加。在这样的背景下，海外资金为寻找更有潜力的投资市场，正在流出日本市场。关注日经中文网新浪微博

（川上穣 纽约报道）
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