NIKKEI——日本经济新闻中文版

       不少观点认为，截至目前中美发动的关税措施对实体经济的影响有限。美国的制裁对象仅占中国出口总额的1.5%。同时，美方也能找到很多替代产品。据野村国际推算，中国对美国产大豆和牛肉征收的报复关税对美国物价的推高效果不到0.1%。

     问题在于贸易战扩大和长期化的事态。美国政府10日宣布对价值2000亿美元的中国进口产品征收额外关税。如果启动，对象将是进口整体的一半。这正导致企业和投资者的心理趋冷。

上海港口的集装箱（4月，资料图，reuters）

       以在中国生产、向美国出口的日本企业为例，如果高关税长期持续，则投资在美国生产更好，但如果短期间内平息，像现在这样出口的成本更低。日本贸易会会长、住友商事会长中村邦晴为难地表示，“困难在于看不清未来”。

       德国戴姆勒下调了2018年利润展望。该公司在美国生产SUV向中国销售，认为销量和利润空间难免会缩小。

       据日本瑞穗综合研究所表示，如果摩擦激化导致中美间贸易减少2成，中国的增长率将下降约3个百分点。中国基础设施投资将失速，零售业销售额的增长也将减速。如果中国所依赖的出口减弱，与中国企业构建供给网的亚洲企业也将受到影响。

       预测半年之后经济走势的经济合作与发展组织（OECD）的5月经济先行指数为99.9，低于显示经济扩张的100。原因被认为是贸易战争和欧洲经济的停滞风险。

       欧洲经济减速的原因之一是高增长的反弹和年初的恶劣天气。如果贸易战争扩大，减速有可能长期化。IMF将2018年的增长率预测修正为2.2％，比2017年有所减速。“希望阻止惩罚性关税的连锁反应”（德国外贸和批发商协会主席霍尔格·宾曼）等叫苦声正在欧洲扩大。

       此外，原油价格走高和美国联邦储备委员会（FRB）进行加息也是风险。原油价格走高对原油8成依赖进口的印度等消费国的经济增长构成逆风。由于美国加息等的影响，阿根廷货币比索和土耳其里拉等大幅贬值。如果通货膨胀加速，有可能直接打击经济。