NIKKEI——日本经济新闻中文版

      美欧的中央银行看不到加息的终点。欧美央行从去年开始一直在快速加息，但目前资源价格上涨，通货膨胀的隐忧再次出现。基准利率已经达到高水平，还面临加息导致过度紧缩的风险。与通货膨胀的战斗进入了一个更加复杂和困难的局面。

      9月14日，欧洲中央银行(ECB)在理事会上决定连续10次加息，开历史先河。加息幅度为0.25%，基准利率(央行存款利率)创出单一货币欧元诞生的1999年以来的最高水平。在对欧洲经济衰退的担忧加强的情况下，为了抑制通货膨胀，仍认为有必要进一步收紧货币政策。

      欧洲央行将主要基准利率提高到4.50%，银行在央行存款之际的利率(央行存款利率)提高到4.0%。自2022年夏季以来，累计加息幅度已达到4.50%。

      总裁拉加德在14日的记者会上表示，“通货膨胀率正在持续下降，但过高的状况可能会持续很长时间”。

      8月份欧元区消费者价格指数同比上涨5.3%，与上月持平。与2022年10月创出的峰值10.6%相比，涨幅放缓至一半，但仍高于美国的3.7%，预计即使基准利率处于最高水平，年内也将高居不下。即使剔除波动较大的食品和能源也达到5.3%，连续11个月保持在5%左右。

      虽然欧洲央行已经表明了抗击通货膨胀的态度，但此次的加息决定似乎引发了争议。拉加德在记者会上承认，理事会成员存在分歧，最终“大多数人达成了一致”。她还表示“并不是说现在是顶峰”，暗示了进一步加息的可能性。

欧央行总裁拉加德（左）和美联储主席鲍威尔（Reuters）

      但是，今后过度紧缩的风险也会增加。欧盟委员会在11日公布的经济预测中，将德国2023年的实际增长率下调至-0.4%，较上次5月下调0.6个百分点。在目前的7～9月，欧元区再次陷入负增长的风险也日趋加大。在14日的外汇市场上，由于对经济明显恶化的警惕感，欧元兑美元跌至3个半月以来的低点。

      最近的通货膨胀放缓很大程度上是因为资源价格上涨已过顶峰。正因为如此，沙特阿拉伯等主要产油国继续减产，资源价格再次走高将成为沉重负担。

      美国也一样，不得不同时面对资源价格上涨引发的通货膨胀和经济衰退。13日公布的8月美国消费者物价涨幅连续2个月加大。尽管市场确信19～20日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议将搁置加息，但关于进一步加息的讨论仍在继续。

      美欧央行过去在加息最后阶段都经历过痛苦。欧洲央行在2011年7月加息后，到年底随着欧洲债务危机加深而被迫降息。美国联邦储备委员会（FRB）在伯恩斯担任主席的1970年代放松了紧缩政策，结果导致了高通胀的长期化。美欧的货币政策正处在紧要关头。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）南毅郎 法兰克福、高见浩辅 华盛顿