NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　国际金融协会（IIF）的数据显示，不包括金融在内，全球债务余额达到235万亿美元，在过去20年里增至逾3倍。

　　国际清算银行敲响警钟称，在过去的货币紧缩局面下，（1）高债务、（2）高通胀、（3）房价暴涨等条件加剧了发生金融危机的风险。尤其是经历了各国政府动用巨额财政的新冠疫情和乌克兰危机的目前，符合所有条件。

　　对于欧美等发达国家持续加息，新兴国家也将受到影响。特别是美联储加息导致的美元升值将造成沉重压力，有可能通过本国货币贬值等方式，增加新兴国家偿还外币债务的风险。为了防止货币贬值，新兴国家将被迫动用外汇储备买入本国货币支撑汇率，以及进行跟随式加息。

　　实际上，土耳其中央银行在6月22日2年零3个月来首次启动加息。虽然重视刺激经济的总统埃尔多安一直要求降息，但在货币宽松的背景下，土耳其的物价涨幅达到40%左右。央行的净外汇储备在5月出现负增长，为了防止货币贬值的市场干预已达到极限。

　　在新冠疫情以后，除斯里兰卡之外，埃塞俄比亚、加纳等低收入国家也相继出现债务违约。通胀持续的时间越长，就越有可能招致物价的上涨预期。如果央行放慢加息步伐，最终有可能会进一步需要抑制通胀，因此世界经济保持稳定的道路正在变得狭窄。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）南毅郎 辛特拉