NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　2023年将维持资金紧缩。2022年美联储启动减持资产的“量化紧缩”，日美欧央行持有的资产按美元计价减少了10％。日元和欧元兑美元贬值也产生了影响。假设2023年欧洲中央银行（ECB）启动紧缩、日本银行维持与2022年相同的减持速度，预计资产进一步减少约6％。央行将把债券等的持有额减少1.3万亿美元，从市场上回收资金。

美联储主席鲍威尔（REUTERS）

　　首先令人警惕的是风险高的资产。信用等级低的企业发行的高收益债券（低评级债）的发行变得困难，2022年的发行额比2021年减少8成。预计企业的债务违约将增加。全球金融机构参加的金融稳定理事会（FSB）强调称，“尤其把焦点对准隐性杠杆”。2022年由于英国国债暴跌，英国养老金基金蒙受了损失。在低利率局面中加强风险偏好的反向作用令人担忧。