黄金生产成本高企,价格还要涨涨涨?
2024/03/01
黄金价格因供给因素而出现了上涨预期。由于矿脉逐渐枯竭叠加全球人工费上涨,黄金的生产成本达到历史最高水平。越来越多的预期认为,陷入亏本的矿山的开采将陷入停滞。在美国长期利率上升的背景下,不产生利息的黄金仍将维持在高价区间。
作为国际指标的纽约黄金期货(交易最活跃的结算月)价格2月27日为2044.1美元/盎司,比前一天上涨5.2美元(0.3%)。
由于美国联邦储备委员会(FRB)推迟降息的预期,美国长期利率在2月22日上升到3个月以来的最高水平。即使利率上升,黄金价格也没有出现大跌,而是徘徊在2000美元附近,表现出坚挺的行情。
市场已经意识到开采成本等的上升导致黄金供应受到制约。
贵金属咨询公司英国Metals Focus的数据显示,由开采的人工费、能源成本、矿脉勘探费等构成的平均生产成本(AISC)在2023年7~9月达到1343美元/盎司。与新冠疫情前(2019年7~9月)相比上升了39%,创出季度最高纪录。有分析认为,目前仍维持上升趋势。
生产成本走高的背后是黄金矿脉的每况愈下。Metals Focus在2023年12月的一份报告中表示,“加拿大OceanaGold持有的美国矿山由于加工低品位矿石,开采成本比去年同期上升了97%左右”。
黄金与能够持续开发页岩油等新矿脉的原油不同,很难找到大规模矿脉。有史以来开采的黄金总量约为21.25万吨。世界黄金协会(WGC)的数据显示,现在可以确认的埋藏量只有5.9万吨。
为了保持产量,必须不断开采现有矿山。金矿石品位下降的隐忧已经出现。
Metals Focus的数据显示,显示金矿石等级的含金量在2023年为每吨1.33克,与上年相比平均下降了3%。
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