NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　黄金价格因供给因素而出现了上涨预期。由于矿脉逐渐枯竭叠加全球人工费上涨，黄金的生产成本达到历史最高水平。越来越多的预期认为，陷入亏本的矿山的开采将陷入停滞。在美国长期利率上升的背景下，不产生利息的黄金仍将维持在高价区间。

　　作为国际指标的纽约黄金期货（交易最活跃的结算月）价格2月27日为2044.1美元/盎司，比前一天上涨5.2美元（0.3%）。

　　由于美国联邦储备委员会（FRB）推迟降息的预期，美国长期利率在2月22日上升到3个月以来的最高水平。即使利率上升，黄金价格也没有出现大跌，而是徘徊在2000美元附近，表现出坚挺的行情。

　　市场已经意识到开采成本等的上升导致黄金供应受到制约。

　　贵金属咨询公司英国Metals Focus的数据显示，由开采的人工费、能源成本、矿脉勘探费等构成的平均生产成本（AISC）在2023年7～9月达到1343美元/盎司。与新冠疫情前（2019年7～9月）相比上升了39%，创出季度最高纪录。有分析认为，目前仍维持上升趋势。

　　生产成本走高的背后是黄金矿脉的每况愈下。Metals Focus在2023年12月的一份报告中表示，“加拿大OceanaGold持有的美国矿山由于加工低品位矿石，开采成本比去年同期上升了97%左右”。

　　黄金与能够持续开发页岩油等新矿脉的原油不同，很难找到大规模矿脉。有史以来开采的黄金总量约为21.25万吨。世界黄金协会（WGC）的数据显示，现在可以确认的埋藏量只有5.9万吨。 

　　为了保持产量，必须不断开采现有矿山。金矿石品位下降的隐忧已经出现。

　　Metals Focus的数据显示，显示金矿石等级的含金量在2023年为每吨1.33克，与上年相比平均下降了3%。