NIKKEI——日本经济新闻中文版

      大幅加息导致美欧经济冷却的可能性很高，由于企业的生产活动停滞，国际商品需求下滑这一隐忧也正在加强。涉足有色金属的日本贸易商的负责人表示，“加上电力价格的上涨，欧洲（对需求）基本不存在乐观看法。亚洲则更加糟糕”。中国曾被期待拉动全球经济增长，但世界银行9月26日将中国2022年增长率预期下调至2.8％，相比此前预期（5％）大幅下调。

      美元升值也将打击大宗商品行情。显示美元兑主要货币综合强弱的“美元指数”26日一度达到114.4～114.6，创出2002年以来、时隔约20年的新高。美元升值将将加剧按美元计价交易的国际商品整体估值偏高，成为打击需求的因素。

      除了这种情况之外，股市和债券同时下跌，对冲基金等的风险容忍度下降，投机资金将从商品市场流出。美国商品期货交易委员会（CFTC）的统计显示，在美国市场上市的原油和玉米等10个主要品类的投机资金净买入量截至9月20日为71万手（手为交易单位），与近期最多的3月中旬相比减少一半。野村证券的大越龙文指出，“商品市场以加息为转折点，正在遭遇需求减少、美元升值和资金流出的三重打击（triple punch）”。

      目前，虽然国际大宗商品价格明显下跌，但与上年相比仍高居不下的品类也很多。玉米比1年前高出3成，市场依然对今后的收成恶化保持警惕。欧洲的天然气价格与8月的历史新高相比下跌5成，但俄罗斯停止天然气供应的隐忧并未消失，价格仍比上年高出2倍。到冬季，大宗商品价格依然存在再次加强涨势、全球通货膨胀压力再次提高的风险。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）浜美佐 川路洋助 山本裕二 堀尾宗正