NIKKEI——日本经济新闻中文版

       亚洲航空公司的收益预期出现了不确定性。从2022年10~12月全球35家航空公司的股票市场利润预期来看，中国大陆等的7家亚洲航空公司相较于两个月前出现下降。这与显著上升的欧美航空公司形成了鲜明对比。有预测称，全球航空需求将在2023年基本恢复到疫情前的水平，但当前亚洲航司的收益恢复却停滞不前。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）将35家公司截至11月底的10~12月EBIT（息税前利润）的分析师预期平均值（QUICK FactSet数据）与9月底进行了对比。15家公司的利润预期下降，其中近一半是亚洲企业。虽然有30家公司的损益与去年同期相比有所改善，但亚洲企业的需求受中国大陆较为严格的防疫措施影响而持续低迷，前景堪忧。利润预期上升的公司为20家，其中欧美有12家，放宽入境限制的日本有2家。

       从此前的7~9月来看，亚洲企业明显陷入苦战。息税前利润（部分为营业损益）方面，25家公司较上年同期出现改善，但在恶化的10家公司中，一半为亚洲企业。亏损企业为8家，全部为亚洲企业。中国东方航空、中国南方航空、中国国际航空这3家大型企业的亏损幅度扩大。台湾的中华航空、印度廉航靛蓝航空（IndiGo）、韩国济州航空也出现亏损。

       10~12月，亚洲企业的不明朗形势仍将持续。在市场预期方面，中国南方航空下调约18亿元，降至亏损约71亿元。大和资本市场香港有限公司的刘健恒指出，旅客运输需求的恢复比预期要慢。预计2024年财年扭亏为盈。台湾的中华航空和长荣航空也下调市场预期。虽然当地的入境对策跟日本同期放宽，但由于对国际航线的依赖度高，旅客收入恢复缓慢。

分析师对南航业绩的预期在下降

       国际航空运输协会（IATA）统计的10月各地区航空需求中，亚太地区比2019年10月减少53％，处于最低水平。全世界比2019年10月减少26％，北美恢复到比2019年10月减少4％，拉美恢复到比2019年10月减少7％，整个亚洲明显较为低迷。

       另一方面，欧美航空公司的旅游和商务需求大，通过涨价抵消了燃料费等的上涨。美国联合航空、美国航空（American Airlines）、德国汉莎航空及爱尔兰瑞安航空等的市场预期出现上调。因日本政府出台旅游支援政策而预计需求增长的日本航空和全日空控股也有所上调。

       这种情况还反映到了股价中。从9月底以后的涨跌幅来看，美联航和汉莎航空的估价上涨3~4成左右，而中国南方航空的涨幅只有1成左右。长荣航空没有上涨。

       据IATA预计，2023年全球航空旅客将基本恢复到新冠疫情以前。不过，收益方面仍令人担忧。因为除了中国的动向和燃料价格居高不下外，伴随需求恢复，还出现了人手不足等课题。欧美在2022年夏季以后接连因主要机场人员不足等而推迟和停航。在人工费用上涨压力增大的背景下，有无价格转嫁等对策及进展情况也将左右业绩。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）松本萌