NIKKEI——日本经济新闻中文版

       东宝“新冠疫情以前”的2020财年（截至2020年2月）合并营业利润似乎超过500亿日元，创出历史新高。东宝2019年3~11月通过电影发行赚到合并营业利润的2成以上，通过东宝影院的综合影院赚到约3成。围绕影响业绩的《柯南》的走向，东宝处于非常艰难的局面。

       对全球战略充满期待

       东宝股价4月1日收盘为3195日元。股价比2020年初下跌30％，在3月13日创出2940日元的低点之后维持震荡走势。大和证券的分析师石原太郎估算称，东宝的房地产业务的估值为4796亿日元，拥有版权的电影内容的估值为4973亿日元。二者加起来接近1万亿日元。另一方面，该公司最近的总市值在6000亿日元左右，石原认为“股价处于偏低的水平”。有分析认为，如果新冠疫情平息，东宝将再次推进向好莱坞电影制作出资、在全球范围赚钱的战略。该重视眼前的风险还是长期的预期？投资者也为此而苦恼。

       东映和松竹也陷入困境

       东映和松竹同样也面临着电影院观众减少和持续暂停营业的问题。松竹决定子公司的综合影院连续2周周末暂停营业。在日本国内外，新电影的上映相继延期。即使电影院继续营业，如果没有新片，也难以指望观众走进影院。

       日本国内电影院的3月票房销售额同比减少6成左右。由于无法弥补固定费用负担，各公司的电影部门似乎陷入亏损。如果长期暂停营业，存在“不得不做好亏损持续至夏季的心理准备”（东宝影院）、“上映的新片或将断档”（松竹）等隐忧。

       上一财年多部电影热卖，各公司的合并业绩因票房强劲而被推高。本财年急转直下，电影部门、戏剧和相关活动将成为拉低损益的因素。而在海外，也开始出现中断电影制作的情况。如果影响持续发酵，电影的制作和发行部门也有可能受到打击。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）增田由贵