NIKKEI——日本经济新闻中文版

　 香港商业房地产商恒隆地产将在中国大陆积极投资高档购物中心（SC）。在今后3年里，将最多投入180亿港元，推进内陆地区开店以及上海旗舰店的重新装修。中国大陆经济目前明显减速，但该公司将坚持加强奢侈品店等高端路线，以争取来自追求富裕生活的阶层的中长期需求。逆势扩张的举措是否具有胜算？

　 2015年12月18日，马来西亚企业和当地企业建立的商业设施林立的大连市中心显得格外的热火朝天。这是恒隆举办的大型购物中心“大连恒隆广场”的开业典礼的现场。为一睹出席典礼的中国名星，当地市民们蜂拥而至。

      强劲的财务状况

　 大连恒隆广场是恒隆在中国大陆开设的第8个购物中心。建筑物为地上7层、地下3层，采用了以白色为基调的稳重的内饰。总建筑面积约为22.2万平方米。预计入驻商户数将达到约300家。电影院、溜冰场和钢琴培训班等除商品销售以外的商户大量入驻，店铺规划也抓住了如今中国的消费趋势，即重视享受娱乐和服务的“体验型消费”。

　 恒隆今后将进一步瞄准中国内陆地区市场。该公司经营负责人、董事长陈启宗表示，在2018～2019年，将在云南省昆明和湖北省武汉开设新店。此外，上海2家旗舰店也将相继重新装修。今后计划每年投入50～60亿港元。

　 使积极投资变为可能的是恒隆强劲的财务状况。其现金存款截至2015年12月底达到约313亿港元，为该年净利润的6倍以上。陈启宗董事长充满自信地表示，在过去10年里，一直在事实上保持不借债的经营。他同时称，即使在中国经济减速局面下，自己公司也完全不存在财务方面的问题。

　 恒隆的资产规模低于新鸿基地产发展等其他香港大型房地产商。但是，2015年营业利润率达到73％，明显超过其他企业。

      恒隆创立于1960年。通过在香港地铁沿线开发大型高级住宅实现了增长，随后将业务范围扩大至购物中心和办公楼等商业设施的开发和运营。在掀起改革开放浪潮的上世纪90年代进驻中国大陆。以上海和天津等沿海地区为中心运营商业设施。

     执着于奢侈品店

　 取得土地并建设商业设施，随后通过向入驻商户收取租金盈利，这是恒隆的业务模式。2015财年（截至2015年12月）其租赁业务收入比2011年同期增长40%，达到77.51亿港元。其中，来自中国大陆的收入达到41.94亿港元，增长60%，拉动了整体增长。

　 其经营特色在于瞄准奢侈消费的聚客战略。在中国的商业设施， “优衣库”和“ZARA”等类似的商户比比皆是，但在恒隆，则聚集着“爱马仕”和“古驰”等奢侈品店。

      在大连恒隆广场，儿童服装品牌“Ralph Lauren Kids(拉夫·劳伦童装)”和巧克力品牌“歌帝梵(Godiva)”等约40个品牌均是首次进驻大连。市场相关人士评价称，“恒隆由于建设时的严格核算管理，设施的成本竞争力很高”。

      不过，目前奢侈品市场的低迷不容忽视。据民间调查显示，中国市场在2012年之前保持年均20％左右的增长，但以中国领导层推行的反腐运动为转折点陷入冷却。影响还体现到商户的开店态度上。此次，大连恒隆广场定于5月正式开业，但目前商户入驻率仍只有50%多。

      对此，陈启宗董事长表示，自己以数十年的跨度来看待事物。陈启宗出身于恒隆的创始人家族，1991年上任。是香港代表性的领袖型企业家，一直靠大胆拓展大陆市场来推动恒隆的增长。陈启宗认为，大陆即使进入“中低速”的经济增长期，追求富裕生活的需求仍将增长，并不打算在高级购物中心投资问题上犹豫不决。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）香港 阿部真也，大连 原岛大介

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