NIKKEI——日本经济新闻中文版

      日本上市企业的盈利能力正在上升。截至8月3日，2023年4~6月的合计净利润比上年同期增长了25%。在推进涨价的同时，随着供应链和人流的恢复，需求不断增加，呈现出即使单价很高也能畅销的格局。再加上日元贬值，显示效率性的销售额净利润率处于最高水平。在面临中国经济放缓等因素的情况下，日企利润能否持续增长成为焦点。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）统计了截至3日已发布4~6月财报的在东证主要（prime）市场上市、财年截至3月的502家企业（不包括母子公司均上市的子公司和非常规财年等）。企业数量占整体的4成。

       合计净利润约为8.3万亿日元，增长25%，连续2个季度实现增长。制造业增长26%，非制造业增长24%。除了从新冠疫情中迅速恢复的2021年（2.8倍）之外，作为4~6月的利润率处于6年来的最高水平。

       净利润率达到8.6%，较上年同期的4.8%大幅增长，超过过去的历史最高值2021年（7.6%），不断接近美国标普500指数的成分股（包括部分市场预测）的9.9%。

       背景是多种利好因素叠加在一起。除了价格上涨之外，还包括生产和销售的恢复、经济重启、日元兑美元贬值（与上年同期相比贬值7日元以上）。因新冠疫情下推进的合理化措施，盈利能力得到巩固，弥补了资源和行情上涨告一段落导致的商社和海运的苦战。

丰田2023年4~6月的合并净利润创历史新高

       起拉动作用的是汽车行业。丰田2023年4~6月的合并净利润超过1.3万亿日元，创出历史新高。除了销量增长和日元贬值等之外，配合车型改良而调整价格（促进利润增长2650亿日元）也作出了贡献。此外，由于在日美销量增长，日产汽车的净利润增至2倍多。小松借助追随同行美国卡特彼勒在北美提价等措施，创出利润新高。

       在非制造业方面，运营东京迪斯尼度假区的东方乐园创出利润新高。由于周边商品销售的强劲和付费优先通行证等原因，客单价达到最高。东京电力控股公司因价格上涨而实现了盈利。日本航空和ANA控股的日本国内航线旅客人数恢复至新冠疫情前的9成左右。JR东日本的社长深泽佑二认为，“今年夏季或将有更多旅客利用铁路”。

       今后利润增长的持续性将成为焦点。目前，中国经济复苏缓慢等风险因素持续发酵。实际上，村田制作所受到中国智能手机需求低迷的影响，利润减少了34%。该公司社长中岛规巨表示，“在与中国客户会面时，感受不到需求复苏的强劲势头”。由于中国的设备投资较弱，发那科认为订单恢复要等到“2024年以后”，态度谨慎。

       上市企业应当将赚来的钱毫不吝啬地用于保增长投资、回馈股东和人力资本。维持增加利润-扩大投资-提高企业价值这一良性循环是吸引中长期投资资金的关键。