NIKKEI——日本经济新闻中文版

      不过，由于坚持“防守”，软银集团的财务状况变得稳固。手头流动性(包括信贷额度)截至3月底达到约5万1000亿日元，较1年前的2万9000亿日元大幅增加。这一水平足以抵消目前已发行公司债券余额（约6万亿日元）的大部分。

      截至3月末，显示软银集团净有息负债与所持资产市值的比率的“贷款价值比(LTV)”也达到11%，根据平时控制在25%以下的公司规定也出现富余。

      后藤在5月11日的记者会上表示：“是采取一如既往地坚持防守的战略、还是应兼顾进攻，现在处于应多方面进行讨论的阶段”，显示出进行反攻的姿态。值得一提的是，作为感兴趣的领域，列举了自动生成文章和视频的生成式AI。

      软银集团会长兼社长孙正义继上次之后，此次也没有出席11日的记者会。对于孙正义最近的情况，后藤透露称：“他（孙正义）说自己想做的事情堆积如山”。

      虽然软银集团的投资热情正在高涨，但环境不佳。在投资和财务更加需要平衡的情况下，软银集团寄予厚望的是英国ARM的首次公开募股(IPO)。ARM于4月底申请在美国市场上市。后藤表示：“ARM拿出了超出预期的非常稳定的数字。上市准备工作进展顺利”。上财年ARM业务的营业收入为3817亿日元，同比增长27%。

      如果ARM成功上市，该公司的股票有可能取代曾是关键资产的阿里巴巴股票。2022年3月，软银集团利用尚未上市的ARM股，从日本国内外金融机构借款约1万亿日元。一般来说，与未上市股票相比，上市股票的流动性更高，作为抵押，金融机构容易给予更高估值。借助以ARM为抵押筹集的资金再次扩大基金投资将变为可能。

      软银集团的经营很容易被高科技股的动向所左右，因此只要行情恢复，就会出现反攻的萌芽。如果作为全球最大规模风险投资公司的软银集团全面重启投资活动，处于困境的初创企业行业的风向也将发生变化。软银集团的资金利用正在受到更多的关注。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）和田大蔵