NIKKEI——日本经济新闻中文版

       “我希望成为AI革命的领导者”，在6月的股东大会上，软银集团会长兼社长孙正义如此表示，同时进一步称“将全面抓住投资机会”。针对为实现宏伟愿景而启动的投资基金业务，仿佛是印证对AI寄予的厚望，决定成立第2支基金。

       第1支基金成立还不到2年，软银集团变身为世界屈指可数的投资公司。仅第1支基金，就超过8.6万亿日元这一2018年全球风险投资的融资额。加上第2支基金，总额达到20万亿日元以上，将是史无前例的规模，如何开拓强有力投资对象成为课题。

       此前投资的企业超过80家。在基金投资的强有力企业之中，还出现了上市企业。截至今年6月，美国优步和开发商务通讯APP的美国Slack Technologies在纽约证券交易所上市。运营共享办公室企业“WeWork”的美国We Company也即将上市。

       与投资的速度和规模相比，更明显推动第2支基金成立的是投资收益率之高。向第1支基金出资的投资者的收益率（内部收益率）达到45％，大幅高于被视为全球风险投资平均水平的逾10％。投资收益之高吸引投资者的资金，使第2支基金的设立成为可能。

       在第2支基金成立之际，软银集团本身预计出资380亿美元。有分析认为，出资资金的部分本金是通过第1支基金获得的分红收入。此前的投资成果使得软银集团自身的融资变得容易。

       不过，这种投资的良性循环并不一定能持续。据悉企业估值在10亿美元以上但未上市的独角兽企业在世界范围内约有300家。其中，约80家已是愿景基金的投资对象。资金集中于有限的对象，担心未上市企业的估值上涨的声音较为显著。

       英国调查公司Preqin的统计显示，在全球基金从投资者筹集的资金中，仍未用于投资的“待投资资金”截至3月底达到1.2万亿美元，膨胀至历史最高。

       软银集团顺利推进投资，另一方面，拥有充裕资金却对投资犹豫不决的风投很多。担忧市场过热迹象的声音也很多，无法否认此前繁荣的科技投资的行情以筹集资金的利率上升等为转折点而完全改变的可能性。

       软银集团持有的股票的价值约为27万亿日元，但该公司的总市值却仅为约12万亿日元。原因是担忧基金扩大等风险的声音根深蒂固。随着投资额翻番，投资者所要求的业绩增长的难度也将随之提高。