NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　志田富雄：从原油的国际行情来看，欧洲的布伦特期货（近期合约）8月曾跌至约64美元/桶。原因是德尔塔型新冠病毒感染在全世界扩大，认为石油需求复苏迟缓的看法加强。但是，原油行情从那时开始迅速走高，布伦特期货一度突破86美元大关，与美国原油期货一起创出7年来新高。原油价格上涨打击处于复苏过程中的世界经济、还将动摇金融和外汇市场，本次涨价涉及3个因素。

　　第1个因素是由于大型飓风“艾达”的影响，美国被迫超预期减产。美国能源信息署（EIA）每周发布的统计显示，美国的原油产量截至9月3日为每日1000万桶，比上周减少150万桶，恢复至1100万桶是在9月24日。随后复苏迟缓，截至最近的10月15日为1130万桶，仍比新冠疫情前的2019年同期低130万桶。

　　由于股东和金融机构的压力，美国的石油企业开始重视盈利和环境，即使原油行情像过去那样上涨，也不会迅速增产。此时遭遇了飓风灾害。通过图表观察美国的原油产量，在疫情迅速扩大的2020年4～5月猛然下降，随后基本持平。本来应根据企业判断来确定产量的美国石油产业支持了石油输出国组织（OPEC）与俄罗斯等参加的“欧佩克+”的联合减产。

　　美国拜登政权除了请求欧佩克+行增产之外别无他法。但欧佩克+在10月4日的会议上决定，不改变每月把联合减产量缩小40万桶/天的既定路线。这成为推高原油行情的第2个因素。对于面临通货膨胀压力的美国和日本等原油进口国来说，这看起来是“冷淡的态度”。不过，对产油国来说，今年冬季之后的供求明显充满未知数。  

大型台风使石油生产设施受损（REUTERS）

　　日本石油天然气金属矿产资源机构（JOGMEC）的首席经济学家野神隆之根据国际能源署（IEA）的统计等汇总的数据显示，各季度的原油供求在2021年内维持每天90万～150万桶左右的缺口。

　　但明年欧佩克+将开始缩小减产，同时美国的原油产量也有望在某种程度上复苏，转为供应过剩的可能性很高。客机的飞行增加、全球石油需求恢复至新冠病情前的每天1亿桶水平预计要等到明年下半年。另一方面，野神的预测显示，供应将在更早的4～6月超过1亿桶。企业在增产时不得不慎重。

　　此外，推高原油行情的第3个因素也迅速浮出水面。那就是全球天然气供求紧张。由于天气异常，欧洲的风力发电和中国的水力发电减少，俄罗斯减少了对欧洲的天然气供应。日本市场风险顾问公司（Market Risk Advisory）的代表新村直弘表示，“俄罗斯也对国内的天然气供应感到担忧。优先供应国内是理所当然的，这意味着对欧洲的天然气供应恢复或将推迟至12月以后”。面向日本等亚洲地区的液化天然气（LNG）现货价格也超过2020年冬季的水平，创出了历史新高。

　　从电力结构来看，原油和重油所占的比率较低。但原油市场会因每天数十万桶的变化而波动，如果供求的波动达到100万桶规模，行情将发生骤变。国际能源署在10月的石油市场月报中预测称，作为天然气的替代，世界石油需求将在2022年1～3月之前增加50万桶/天。高盛在9月的报告中也指出，如果天然气和液化天然气价格上涨，面向电力的石油需求将最多增加135万桶/天，欧洲和亚洲的工业用途增加60万桶/天，总计增加近200万桶/天。

　　经济合作与发展组织（OECD）成员国的原油库存大幅低于过去5年平均水平。由于发生拉尼娜现象的预期，北半球的严冬也令人担忧。天然气、液化天然气的储备和现货市场缺乏“厚度”，将导致价格剧烈波动，波动幅度甚至会超过原油。从达到每日1亿桶的原油供求规模来看，天然气的代替需求显得微乎其微，但依旧无法忽视的原因就在于此。在着眼于明年的原油过剩、产油国对增产态度慎重的背景下，今年冬季的能源危机将加深。

　　本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员 志田富雄