NIKKEI——日本经济新闻中文版

记者：您还指出中国的银行体系存在问题。

吉姆·查诺斯：中国的银行就像是“空中楼阁”。最大问题就是一直推迟不良债权的处理。在1999年和2004年，由于信用危机金融机构2次出现了不良债权比例达到4成左右的局面。当时，中国政府是如何处理的呢？是由政府出资成立资产管理公司，将银行的不良债权全部承接过来。而金融机构则买下资产管理公司发行的公司债券。

       这只不过是一种会计上的把戏。我们应当认识到，资产管理公司的不良债权总会有一天出现损失，而持有公司债券的金融机构也不可能得以幸免。也就是说，中国的银行存在严重的资本问题。中国政府也许应当感谢希腊。正是由于欧债问题，才使得中国的问题得以避免暴露在众目睽睽之下。

记者：你认为中国何时会出现严重危机呢？

吉姆·查诺斯：并不是有特别具体的时间推断。但今年领导层将换届，人民币汇率走向会特别受到关注，因此这一年将非常值得关注。另外我想强调的一个事实是我们通过卖空已经获得了收益。在开始投资时，上证综合指数在3000点以上，而现在降到了2500点左右。

记者：当前的中国股票投资情况怎么样？

吉姆·查诺斯：虽然不能列举具体的企业，但我正在卖空以房地产和建筑材料等为核心的股票。但在上海市场，外国投资者很难进行卖空操作。因此我主要是在香港H股市场上运作。另外，也在卖空那些在对华贸易中获利丰厚的巴西和澳大利亚的铁矿石矿山企业等股票。

       必须警惕严重依赖资源的新兴经济体。国内市场规模尚可的巴西的情况还不算糟糕，但加拿大和澳大利亚就很危险。一旦中国出现问题，因中国资金流入而持续暴涨的加拿大房地产市场就将出现逆转。澳英资源巨头必和必拓高层今年3月表示，将考虑中国需求减速因素，调整铁矿石增产计划。我们需要认识到情况正在进一步恶化。

记者：对于中国的邻国日本，您是否有投资的计划呢？

吉姆·查诺斯：我在日本没有进行任何投资。日本股票的熊市持续的时间太长了，我们根本无法卖空。存在深刻人口问题的日本在贸易上严重依赖对中国出口。如果我对中国的见解没错，日本在面对日元升值烦恼的同时，还将面临对中国出口减少的严峻问题。


吉姆·查诺斯简介
       毕业于美国耶鲁大学。曾在多家金融公司担任分析师，1985年创立以纽约为大本营的对冲基金尼克斯联合基金公司。现在该公司资金总额约为60亿美元。目前运行着全球基金以及美国股票卖空专门基金等众多基金。现年54岁。
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