NIKKEI——日本经济新闻中文版

      中国银行业监督管理委员会主席尚福林29日表示，由中国商业银行销售的高利率回报理财产品的余额截至2013年3月底共计达人民币8万2000亿元。银行理财产品从企业及个人筹集资金，而这些资金主要流向地方政府，并被用于房地产开发及基础设施建设投资。因此，作为投资者的个人与企业的风险正在扩大。

       同日，银监会主席尚福林在上海召开的金融论坛——陆家嘴论坛上发表演讲提及了上述内容。银行理财产品余额占中国2012年名义国内生产总值（GDP）的约16%，更相当于人民币存款余额（67万亿元）的12%。

       理财产品不同于银行通常的存款、融资业务，而是通过其他途径筹集资金，是“影子银行”的象征性内容。这些理财产品由信托公司等发行并主要在银行窗口进行销售。投资回报约为5~10%，比约3%的一年期定期存款利率高出一筹。这些理财产品主要瞄准了对现有低存款利率不满的存款投资者，几年来迅速增长。筹得资金主要被地方政府下属的投资公司（融资平台）用于债权和债券借贷，以及短期金融市场等。

       理财产品是在政策漏洞下不断扩大的金融产品，政府尚无法对其进行监管。一旦出现债务拖欠时，无论是个人、企业这些投资者，还是发售方银行，或是作为基础设施开发真正主体的地方政府等，损失究竟应该由谁来承担尚无法明确。投资计划等如果遇到问题，很多相关方将出现承担风险的可能。

       尚福林在讲演中强调了风险管理的重要性，指出只要能采取正确的对应措施，是可以实现风险管理的。但美国著名投资家乔治·索罗斯却警告说“这与美国次贷危机问题类似”。

      中国政府正加紧对不断膨胀的理财产品加强监管。银监会主席尚福林在6月29日的演讲中强调有必要加强限制，预计今后将出台新的监管政策。不过，有观点认为中国理财产品的规模超过了当局公布的数字，能够多大程度的管理风险仍然充满不确定性。

      尚福林强调必须通过加强监管来防止理财产品的风险扩散。银监会在今年3月通告理财产品的主要销售者银行，理财产品的销售金额不得超过银行总资产的一定比例，银行有义务向理财产品购买者充分说明商品内容等。预计银监会将加紧探讨新的监管强化对策。

       围绕理财商品，华夏银行未能在约定日期之前偿还理财产品的本金和利息，去年12月理财产品购买者进行了抗议活动，要求华夏银行还钱。由于不少银行只是口头宣称“保证本金”，在信用违约时，银行和投资者很容易就谁来承担损失产生纠纷。

       银行将个人和企业投到理财产品的资金，通过地方政府旗下的投资公司（融资平台）和房地产开发公司等，用于地方的基础设施建设、房地产开发和资源投资等。随着中国经济的减速，当局越来越无法无视理财产品将来的信用违约风险。

      英美评级公司惠誉国际评级（Fitch Ratings）本月发布的推算数据显示，中国理财产品的规模约为13万亿元，远远高于尚福林29日所说的8万2千亿元。市场上对“实际规模不透明”的担忧非常强烈。
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