NIKKEI——日本经济新闻中文版

      围绕中国经济的前景，市场的强弱预期交织。中国调整防疫措施后，感染蔓延。由于启动经济刺激措施，股票市场押注随后的经济复苏。原油等大宗商品市场则悲观看待眼前的疫情蔓延导致的经济混乱，维持低迷。市场参与者正在关注疫情蔓延何时结束。

      自中国去年12月启动疫情防控政策调整以后，感染人数迅速增加。这给经济和社会带来明显混乱。但对中国股票的抛售压力较小。在1月5日的香港股票市场，恒生指数较前一日上涨1.3％，收于2万1052点，创出约半年来新高。与创出最近最低点的2022年10月底相比上涨43％。

       投资者之间有观点认为，目前疫情蔓延导致经济出现混乱，但通过群体免疫的获得，疫情蔓延将较快结束，有助于经济的V字型复苏。有推算称在北京市和上海市，感染率已达到50～60％，有观点认为新增感染正在大城市率先见顶。

       美国摩根士丹利去年12月将中国2023年经济增长率预期从5.0％上调至5.4％。认为（始于1月21日的）春节前后全国感染将迎来高峰，自（感染告一段落的）3月起，经济活动快速复苏。上海社会科学院世界经济研究所的国际投资研究室主任孙立行认为2023年中国经济增长率将为5.0～5.5％，存在达到6％的可能性。

      政府已启动经济刺激措施，这也构成支撑。中国的监管部门去年11月发出通知，要求银行支持房地产市场的健康和稳定发展。意味着改变政府2020～2021年提出的房地产融资限制。去年12月下调了银行的存款准备金率，与面临根深蒂固的通货膨胀问题的欧美形成对照，中国再次彰显出借助宽松的货币政策支撑经济的态度。

中国北京的市民（2022年12月31日）

       另一方面，在大宗商品市场，对中国需求减少的不安仍然突出，作为原油期货指标的WTI（西德克萨斯中质原油）的近期合约1月4日较前一日暴跌5％。而在伦敦金属交易所（LME），中国属于最大消费国的铜和铝等有色金属联袂走低。

       有观点认为由于疫情蔓延，“供应链已开始发生混乱”（专业贸易商）。瑞穗银行的能见真行表示，由于担忧制造业的生产活动陷入停滞，“以对目前需求动向敏感的实际需求方为中心，似乎出现抛售”。

       两个市场出现差异的根源是，股票市场正在抢先押注未来的V字型复苏，而商品市场则担忧眼前的需求减少。